主题：关注"最具成长性"股---600362江西铜业 -- 关查夹

1. 阴极铜加工利润下降给江西铜业带来的影响

2004年加工阴极铜的销售收入占总销售收入的比重为1.9%.

2005年加工阴极铜的销售收入占总销售收入的比重为2.1%.

2007年江西铜业的阴极铜加工能力是40万吨/年,而铜杆线的加工能力是37万吨/年,

可以消化掉本企业所生产的阴极铜了,没有必要参与代加工阴极铜.

但2008年江西铜业的阴极铜加工能力上升为70万吨/年,就要靠代加工阴极铜来增加赢利了.

2. 增发29000万股的影响

新增发的29000万股主要用于收购城门山铜矿,40%的铜合金材料有限公司和40%的铜材有限公司.

2.1 收购城门山铜矿的影响

比较: 城门山铜矿日处理矿石2,000吨, 德兴铜矿日处理矿石100,000吨,永平铜矿日处理矿石10,000吨, 武山铜矿日处理矿石3,000吨, 可知城门山铜矿2007年的作用有限.

2.2 收购铜合金材料有限公司和铜材有限公司各40%股份的影响

引用我预测江西铜业2006年第4季度的盈利数据: 铜杆线及加工利润: 669,000千元.

这是江西铜业拥有铜合金材料有限公司和铜材有限公司60%股份所获得的利润.

收购完成后,江西铜业获得铜合金材料有限公司和铜材有限公司100%的股份,每季增加利润400,000千元,每年就是1,600,000千元. 除以总股数3,200,000千股,就是0.5元/股.

而净利润是主营业务利润的60%, 所以每年带来的每股赢利增加0.3元.