主题：再说恒源煤电 -- 热血

第一个是06年报不增长，前面已经谈过。

第二个是资产注入方式。资产注入最好的方式，是向大股东定向增发，换取大股东的优质资产。这样大股东没有拿到钱，拿到的是股票，大小股东利益一致；中间的做法是非公开发行，大股东用资产认购一部分股票，募集一部分现金，但这个现金留在公司内使用，比如云铜；中下的做法是非公开发行，大股东用资产认购一部分，募集一部分现金，但现金要付给大股东换取资产；下等的做法就是再融资，完全融入的是现金，而这些现金全部用来购买大股东的资产，而且是溢价——就是超过大股东的原始投资——买入，这种做法既便不是蓄意套现，起码也是没有与小股东利益一致的表现。

只要有这样一次，往后我一般就不会再关注这个公司了——谁知道他还会不会再来一次、两次呢？