五千年(敝帚自珍)

主题:再说恒源煤电 -- 热血

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家园 恒源煤电有这样两个问题

第一个是06年报不增长,前面已经谈过。

第二个是资产注入方式。资产注入最好的方式,是向大股东定向增发,换取大股东的优质资产。这样大股东没有拿到钱,拿到的是股票,大小股东利益一致;中间的做法是非公开发行,大股东用资产认购一部分股票,募集一部分现金,但这个现金留在公司内使用,比如云铜;中下的做法是非公开发行,大股东用资产认购一部分,募集一部分现金,但现金要付给大股东换取资产;下等的做法就是再融资,完全融入的是现金,而这些现金全部用来购买大股东的资产,而且是溢价——就是超过大股东的原始投资——买入,这种做法既便不是蓄意套现,起码也是没有与小股东利益一致的表现。

只要有这样一次,往后我一般就不会再关注这个公司了——谁知道他还会不会再来一次、两次呢?

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