主题:【下载】中信证券2007下半年A股及各行业投资策略 -- 无所事事
分析逻辑:中国股市进入多种因素交织作用的“复杂阶段”,但拨开众多现象与“故事”,分析的逻辑起点依然是估值与业绩。
估值判断:随着股指短期狂飙,估值与业绩在短期赛跑中的差距渐行渐远,近期市场有理由也有条件产生震荡与调整。
业绩判断:短期内估值做出让步固然必要,但长期内业绩增长可以化解一切矛盾。技术进步、资本红利和经济景气等因素会延续企业业绩的持续增长。
技术进步:中国企业业绩增长同时表现出周期性和趋势性。周期性波动更多受到价格和成本波动的影响,趋势性增长更多受益于技术进步等更为本质的因素。我们认为,技术进步在宏观层面解决了经济增长问题,在行业层面解决了投资选择问题,后者是我们报告中最为关心的内容。
资本红利:资本积累、资产注入和投资收益等因素都属于资本红利的范畴,它们或直接或间接影响企业盈利,而未来业绩惊喜也会更多的源于资本红利。
行业配置:结合上述分析,我们建议近期超配钢铁、汽车、机械、白酒、石化、医药六个板块,这些行业大都为现代制造业的支柱产业。现代制造业的基本特征是以资本和技术为核心投入,业绩增长的持续性更强,抵御要素价格波动的能力更大。我们相信,现代制造业的龙头公司更能在长期竞争中取胜。
股票组合:宝钢股份、太钢不锈、长安汽车、海马股份、中联重科、中国石化、五粮液、贵州茅台、双鹤药业、科华生物、中兴通讯、云南铜业、大秦铁路、招商银行、西山煤电、格力电器、上海机电。
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🙂【下载】中信证券2007下半年A股及各行业投资策略
🙂为啥不推荐自己的中信证券呢? 人白木风 字14 2007-06-06 17:12:47
🙂不可以推自己Or自己关联公司 eterne 字0 2007-06-12 23:28:57
🙂【下载】中信增发研究评论:这还是家“小”公司 2 无所事事 字1645 2007-06-07 08:39:10
🙂这段基本没涨 eterne 字12 2007-06-12 23:30:06
🙂谢谢楼主带来的信息,增强了我持股的信心 猪头大将 字26 2007-06-07 09:09:53
🙂看分析报告最后的附注。分析师不得和所推荐公司存在利害关系。 高朋满座 字0 2007-06-07 07:11:01
😄[花] 真不错,比我收集的齐多了! nettman 字0 2007-06-06 16:55:09