主题：牛市的青梅舞伴 --- 中信 * 宏源 * 券商股（一） -- 轻阳于飞

多谢铁匠的分析！

赞同你的逻辑，我的倾向也是这样。

不考虑资产注入的价值，宏源半年报我的计算应该是每股收益大于0.56元，全年保守估算应该每股大于1.12元。由于宏源未来三年增长机构认为平均67％，按33倍（PEG＝0.5）的市盈率算，宏源安全价值应该大约37元。这样我们组友如果手中筹码成本不超过37的话，我也是认为拿着安全。

资产注入或者整合，我同意铁匠和大海说的，谁当继承人，对于我们小投资者根本不重要，只对掌权的管理层有意义。无论如何合并，市场对于券商整合都是欢迎的，会给予整合滥价。（前些日子一些机构股东还致信给TD Ameritrade－两年前刚合并了TD Waterhouse的大型券商 ,严重要求赶快并购Schwab 或另一大型券商）。并购是券商快速成长的最好途径，可以跳跃上升型的扩大盈利空间，所以这将是无法被任何私人利益阻挡的潮流。

另外，虽然高朋满座（多谢！）和我得到的消息都是注入与不注入两种意见，我仍然觉得宏源在北京花7亿买楼这个信号，绝对不该被忽略。宏源的公告说详细情况会在合同签订后披露。市场猜测，我转一条信息早报的报道

所以，个人看法是，即便中投自己IPO了，短期不会注入，市场对于宏源整合并购其他券商的期待是不会消失的 --- 因为它有26亿的空闲资本金，而且规定用途只能用来提高经营能力。