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主题:【新兵注意】新兵的股票短贴汇总 -- 李禾平

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家园 【原创】增发国债只是调高利率的一个工具

根据基本的经济学原理,增发国债和调高利率是等价的,一个是通过减少货币流动性来提高利率,一个是直接提高利率。两条大路都通罗马。给定其他的货币政策不变,2000亿美元的国债会提高多少利率呢?我没有研究过,但前几天见到一个经济学家的公开估计,是大概2到3个百分点。反正不是个小数字。政府会一下子把利率调这么高吗?我们什么时候见中国政府这么做过?短期之内决无可能!违背基本的常识。调高利率是刹车中国经济的大政策,政府不得不慎重。否则的话,流动性问题早解决了。

以上讨论给定其他的货币政策不变,如果政府在增发国债的同时减少其他回收货币流动性的操作,那么增发国债的影响更小。

所以增发国债只是调高利率的一个工具,不是目标。给财政部2000亿美元国债发行的权限,不等于经济中一下子就要减少这么多流动性。财政部没这个权力。不但在程序上换外汇要通过中央银行,利率目标水平是中央银行定的,我想在中国是要总理批准的,跟财政部没关系。

老拙讲“所以,对于国内资本市场来说,发行特别国债仅仅意味着金融调控手段的改变,而不是直接减少1.55万亿资金。”是对的

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