主题：【原创】萨索故事（39） -- 橡树村

每桶20美元是在煤价一吨10美元的条件下的，而且不计算资金成本。

资金成本在成本里面的比例很高的。

按照国内的惯例，这类的项目，一般自有资金是30%，那么70%就需要贷款。

日产8万桶的企业，按照低限计算，工程总额在48亿美元。一般这个数字占到项目需要使用的资金的70-80%（其他的有前期工程费用，试车和运行准备金等），按照80%计算，需要的资金量是60亿美元。那么70%贷款，就是42亿美元的贷款。

这42亿美元的利息，按照年息6%计算，就是2.52亿美元。

日产8万桶，按照每年生产350天计算，年产2800万桶。

这样每桶就折合9美元利息。

固定资产按照40亿计算，按照10年折旧，那么每年折旧费用是4亿美元，折合每桶是14美元。

这样资金成本就是每桶23美元。

煤价目前国内陕北/内蒙/宁夏的烟煤已经达到30美元一吨了，企业自己的煤矿，暂时仍然按照一吨10美元计算（自己开矿又要投钱，先不管）。

这样原料成本就是一桶5美元。

再加上一桶15美元的运行费用，加在一起就是每桶43美元。

也就是说油价保持在每桶43美元企业账面上才是正的。

这还没计算投资人的资金回报率，没有每年20%的资金回报率，就不是个好项目的。

投资额18亿美元，投资回报率20%，那么每年就需要纯利润3.6亿美元，按照33%所得税计算，税前利润就在5.4亿美元，折合每桶19美元。

也就是说油价需要保持在每桶62美元的时候这个项目才有投资价值。

石油这个东西，谁知道明天什么价格？

所以如果国家不给相关政策，给税收补贴，给价格保护，投资人不会干的。除非国家自己掏钱。