主题：【原创】奔向复苏或者奔向危机的2007 -- 葡萄

七月份各主要指标全面恶化。与此同时，我们的经济衰退概率指标在8 月份上升至64.1%。回溯20 世纪80 年代以来这一指数超过60%的情况，其中只有一次未发生经济衰退。

正如日本财务省本周公布的4 月份-6 月份法人企业统计数据所显示的那样，资本开支增长势头已经消退。尽管这一数据所显示的资本开支放缓存在重大的统计失真问题，但银行放贷、尤其是对房地产和租赁行业的放贷，表明某些行业中的资本开支增长势头已经消退。

消费者信心的恶化导致今年夏天的个人消费出现疲软。上个财政年度消费者信心出现恶化，原因是石油产品价格攀升以及工资增长缓慢。而这一次，也出现了食品价格上涨、次级债问题导致股票市场下挫、税法改革、以及消费金融法规等因素。

我们认为修正后的4 月份-6 月份GDP 数据将很有可能得出10 个季度以来的首次GDP 负增长。然而，稳健的基本面仍在为商业周期提供支撑，包括向亚洲的强劲出口、强劲的企业盈利（现金流）以及员工收入的提高。

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