主题：【老拙侃股票84】实盘第31周汇报 ——老拙也疯狂 -- 老拙

你这5个观点我都同意,但是这些观点都是在建立在以金融货币为基础的市盈率体系范围内是有效的.

货币在本质上作为一种等价交换的凭据,本身是毫无价值的.当它在人心理可以接受的范围内波动,那么它就具备了所有经济活动的估值功能.脱离了金本位体制之后,当发生危机时,它就有趋向废纸的可能.二战后德国就是例子.

你跳开货币这个前提来看问题,就容易理解净资产估值的含义.比如,10吨铜可以换一座房子,就算房子涨到100万/每平方,你这10吨铜还是基本可以换套房子.也就是说,在货币危机时候,铜比钱更能体现等价交换的基本原则.OK,再把思路放开点,我们不用货币来计算市盈率,我们用同期的铜来计算利润和市盈率以及净资产,你会发现这些建立在货币基础上的公司业绩大幅增长其实也没怎么增长,按货币计算,增长了500%,按铜计算基本没变.这个时候,资源类公司所控制的资源的价值就显现出来了.

但是相对同在市盈率体系里的公司,增长还是有效的,因为对比而存在.但对资源类公司,它贡献的那点按货币计算的利润比起它控制的资源也同按货币计算的巨大增值,显得微不足道.但会计准则里,没开发的矿山的增值是体现不出来的,所以,按市盈率来衡量银行和资源公司的相对估值就失去意义了.但是,同属资源类公司的相对比较,市盈率还是有价值的.

当然,这些只是我个人直观的思考,缺乏理论的严密性,再深一步的理论探讨我就无论为力了.

献丑的同时,希望你这样的专业人士有所启发.