主题：【文摘】在资本市赢利 听一个职业炒手的终极感悟 1 -- 脖子

脖子兄对格子组的攻势越来越凌厉啊，赞一个。

我觉得脖子兄此文又指出一个至关重要的问题：如果觉得难以把握个股的风险，但又对大盘、乃至板块有较强的信心，那么不妨以大盘、乃至板块的较低风险和确定回报来对抗个股的较高风险和不确定回报。

这种思路很有道理：大盘的风险是系统性风险，板块的风险是市场的系统性风险配个系数加上板块自身的系统性风险，而个股的风险是前两种风险配上系数再加自身的风险，所以从大盘－>板块－>个股，风险常常会越来越大。

这是从风险的角度说，从回报的角度说也存在类似的关系。比如中信证券的高回报，除了其自身的独特优势外，无疑要包含经济和股市高涨、证券业获利丰厚的系统性因素。

所以，我这样理解脖子兄的挑战：在个股选择法之中，老拙的方法无疑极其突出。要是没有老拙的金刚钻，那么把握住大盘、乃至板块的涨势，来对抗个股的风险，不失为一种较好的选择。单靠价值投资法，只有艺高人胆大的老拙，才有能力多赚到这看上去不算非常起眼的40%和10%，没这个本事，还别揽这个瓷器活。

简单说，老拙是个股选择法，而脖子提出的反方案是盯大盘或盯板块。在大盘指数、板块指数上涨的前提下，那么老拙的选择即使能战胜大多数个股，对于大盘指数、板块指数也没有太突出的优势。

但可以发现，这里存在一个至关重要的前提：“大盘指数、板块指数上涨”。如果没有这个前提，脖子兄的论证就未必成立了。

正像老拙自己所说，在是个pp都涨的时候，跟风格子组的人都有被人拉走的，人家比老拙挣得多。而今，大盘的风险越来越大，未来几年的相当一部分上涨空间已经透支，那么我认为，老拙选股法中的“成长性”一条就是极其重要的。我想，如果老拙能战胜市场，准确把握住成长性极为突出又非常确定的个股，那么今后，相对于大盘指数和板块指数，实盘的回报率应该会显示出越来越大的优势。