主题：【原创】[脖子]河友批错了[老拙] -- 老拙

先声明，我不是搞经济的，说错的地方请指教。

中国股市有一个特点，大多数股票的大部分股份是不流通的，这就对价值投资体系构成了一个严重的威胁。

个人以为的价值投资是这样的，PE到底代表什么，假设一个公司，它一年的利润是1亿，市值也是1亿，PE就是1，如果你以现在的市价把这家公司买下来了，那一年就能收回投资。像巴菲特，他在熊市里大买股票，如果1个公司利润是1亿，现在的市值只有3亿，那巴菲特完全可以把它全买下来，至少控股，进驻董事会，任命CEO，抓钱管帐制定新的利润分配计划，三年就能收回投资，这是在国外价值投资的基础。

而中国股市许多股票的大多数股份是不流通的，比如工商银行，在A股的流通股比例只有3.6%，90%多的股票都是不流通的，假设工商银行1年利润也是1亿，市值也只有1亿，PE是1，看着非常有投资价值吧，那能怎么样呢？你最多在市面上只能买到3.6%的股权，跟本控不了股，决定不了利润怎么分配，那些持有非流通股的大股东完全可能搞一个什么方案把你恶心死，让你偷鸡不成反蚀一把米，这怎么价值投资。

投资者投资股票获得利润的方式主要就是1.股价增长，2.获得分红，在中国大多数公司虽然赚钱不少，但相对来说分红都比较少，在国外，大资金碰到这种情况，如果这个公司确实能赚钱，有价值，他可以像巴菲特是的把他买下来或控股，通过这种方式去获得它的利润。但在中国你是买不到的，你改变不了这种情况。等于对于投资者来说在中国你只能靠把股价抬高来赚钱，这就导致了中国股市炒作之风盛行，要么暴涨要么暴跌。