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主题:『提问』关于价值投资的一点疑问,还请队长政委明示一二,呵呵 -- 贪玩的风筝

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家园 『提问』关于价值投资的一点疑问,还请队长政委明示一二,呵呵

我之前的看法,价值投资的根本,在于市盈率和成长性。市盈率的概念的根本,应该对应于银行利率的高低,因为可以把银行利率当作市盈率计算的话,假设现在活期存款年度利率是4%,对应市盈率就是25倍。

对应于一个股票,假设没有任何的风险和成长性,那么

理论上说,我投资这个股票的获益应该和银行一样,他的市盈率就应该是25倍才对。

如果有人把这个股票认为打压到了10倍市盈率,我没持有的话,我岂不是很开心的就去买了么?我要是已经持有的话,我也不担心啊,因为我知道自由市场的原则会把这个股票重新拉回到25倍市盈率的。

以上这些,我觉得是选择价值投资的基础,也是现在我认为我们长期持有实盘的股票,而且不惧怕下跌的一个基础。

但是最近看了版面上很多不同观点,说实话也受益匪浅,也产生了些疑问,呵呵,主要是对每股盈利和分红方面。

而每股盈利,则自然应当归股东支配。但是问题在于,如果大股东每次都不分红,这个盈利岂非永远无法兑现了么?就算把净利润都拿去再投资,无非是造成账面上每股净利润在不断的增加,实际上股东们又能得到什么好处呢?如果市场大部分人接收价值投资的观念,那么,每股利润不断增加,导致市盈率不断下降,这样会拉高股价再次回到25倍左右。可是如果从公司回馈股东的角度来看,实际上这个公司从来没有给过股东分红,也就没有让小股东分享到一分钱。

按照以前的想法,假设中信证券这样的股票,成长性如此确定,市盈率又是如此的低。那么我的确不用怕市场对他暂时的低估,说实话,我巴不得庄家把他股价打到50块,市盈率15倍,这样买来的股票即使不涨,比存银行也划算的太多了。

但是如果考虑到分红的因素,实际上只要中信不分红,我就从这个股票上得不到任何的好处,无论他每股收益多少高,那和我没有任何关系,这样如何体现价值投资的所谓“价值”呢?那岂不是把价值投资的基础破坏了么?这样的股票,如果是在一个不认同价值投资的市场里面,即使他只有10倍的市盈率,那么我们为什么要持有呢?不认同价值投资,必然没有人因市盈率低和成长性高来追捧这个股票,而他本身又不分红,拿着他的股票,不卖就根本得不到收益。这样的情况下,价值投资意义何在呢?

换句话说,看了很多不同观点后,我觉得现在A股市场,到底是因为大资金用“价值投资”做了市场游戏规则,因此现在是需要“价值投资”的。还是说,我们的价值投资本身就是有坚实的基础,即使作为市场的冷点,只要确定了低市盈率和高成长性,就有内在的获利需求。我们的A股市场,是现在大家都“假装”价值投资,还是的确有价值投资的真实基础?

现在我有点理解了,之前说港股,很多人都很在意这个股票的分红如何,呵呵,这样就很说的通了。

还请队长和政委以及各路大侠指教一下,我也学习学习,加深一下对价值投资的理解,呵呵。

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