主题：出于预料跌破5000点，来研究一下大局 -- 陈经

3个指数的5周线和12周线都已经走空，沪深300和深成指的指数已经运行到26周线附近。

今年56月的调整，沪深300和深成指的5周12周均线都没有死叉，上证虽然死叉了，但12周线也没有走空，三个指数离26周线都远着呢。今年1月的调整级别就更轻了。

实际现在的上证指数有点失真（不过影响力还是最大的），深成指代表性又差点，沪深300算是最有代表性了，用来分析研判行情最好。

从技术上来判断，05年底这波牛市以来，这次的调整级别和去年夏天基本上同级了，要强于今年年初和530,620的调整。

是不是熊市来了谁都不敢肯定，但绝对要非常提高警惕。

券商能不能在熊市上继续保持收益不清楚，但至少他们现在收入的大头，像打新股，承销，发权证这些在熊市里是要大打折扣的，真要是比较大的熊市，打新股会破发，承销会烂在手里，权证玩的人估计也会少不少，市场人气衰弱，成交清谈，经纪收入也会大幅减少，在牛市里炙手可热的基金公司在熊市里的人气，价值，以及产生的利润都会低不少的。