主题：【半原创】务虚巴菲特---读信随想 -- 无所不在

河友丁不二问为什么巴菲特不把Scott Fetzer这样的好公司养肥了上市然后赚一笔推出。

这里我们不妨先看看巴菲特自己制定的收购原则：

1。足够大的公司

2。过往连续的盈利能力纪录，他对未来预期或者"turnaround"没什么兴趣。

3。良好的回报率且债务很少。

4。现成的管理队伍，因为他没有替补。

5。他能够理解的生意。

6。现成的报价，因为他不想浪费时间。

他提出的保证：

他不会提出恶意收购；他能够在很短的时间里对offer做出回应，通常在看到公司提供的资料后不超过5分钟；他倾向于用现金收购，但也不反对在价值对等的基础之上发行新股。

此外，他对管理层日常的经营不做任何干预。事实上，有不少他收购的公司他从来没有去“视察”过。而且他也不会干预，因为他自己在信中承认，虽然他很赞赏像GE的CEO --- Immelt,Wells Fargo的CEO -- Dick Kovacevich那样的商界领袖，但是他并不擅长也不喜欢他们的工作，比如开会，发表演说，社交或者跟政府打交道。

至于河友丁不二的问题。试想，从管理层的角度出发，谁愿意三天两头换老板？今天一个Strategic plan，明天又要搞什么Restructure。弄不好还要被大卸八块拆分卖掉，就像华尔街大多数的LBO（leverage buy out）一直在做的那样。

人家之所以找上巴菲特，愿意把公司卖给他，就是相信他跟那些吃人不吐骨头的liquidator不一样。当然，在商言商，巴菲特也不是搞慈善的，但是，起码的商业道德要讲，这就是integrity的魅力所在。

巴菲特曾在信中不无得意地说，从他40多年前开始收购公司至今，他旗下没有一个子公司的CEO在收购之后跳槽。他不希罕一票买卖（IPO），他要的是一辈子的买卖。再说，谁会卖自己的聚宝盆？