五千年(敝帚自珍)

主题:【老拙侃股票98】第45周汇报 ——不同的操作策略 -- 老拙

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家园 这个定义从何而来呢?

我猜是统计数据,那么是有一定道理的,可能的原理是:“指数下跌超过20%之后,很难再把信心扳回去”,或者“只有当宏观经济发生问题的时候,指数作为上市企业的统计平均,才会下跌20%那么多”

那么,标准的牛市定义是什么呢?中国A股在过去两年中的上涨是不是也大大超出了这个定义呢?反过来说,现在下跌20%,似乎也不算过分。

如果你投资的是实体非周期类企业,那么即使进入熊市,也不必担心,因为企业的EPS在那里快速增长,那么这个企业的股价也会在下一个牛市的时候到达他应该在的地方。

如果你投资的是中信,如果进入熊市,利润会大幅下滑(根据申银万国的数据,中信在牛熊市中间的利润变化比其他券商要小),但是如果中国宏观经济还在快速增长,在下一个牛市的时候,股市的总市值还会回到他应该在的位置(160%的GDP),以中信现有的市场份额,他的利润也会比现在高。当然,这中间的不确定性会比较大,比如中信消失了。

所以,最该担心的不是会否进入熊市,而是股市所反映的宏观经济,而作为投资者,第一该思考的是:你能不能将股票持有到那一天。

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