主题：【老拙侃股票102】第49周汇报 ——增发政策改变的影响 -- 老拙

茅盾的宏观调控：1）提高准备金，减少市场货币，2）或者控制贷款增量，从而减少到处买东西的现象，从而减缓通胀；3）加息

这些本来都是为了控制通胀，并不是要控制A股资金，可是这些措施的间接效果是影响了股市资金供应量，（央行的准备金提高，缩小贷款，都减少了证券市场的货币供应）。所以说本轮调控，A股是被无辜波及的。

08年开始的大小非解禁，增发，导致A股资金净流入可能是负的，再加上市场预期经济可能硬着陆（通胀，高工资成本，），导致A股市盈率要重新估算，所以总效果

= 资金负流入+市盈率大幅预期调低，= A股崩盘可能

现在可能出台的政策：融资融券，可能为A股带来9千亿的增量资金，这就缓解了造成A股崩盘的一个因素：资金负流入。融资融券需要向银行借贷，也可稍微缓冲银行的贷款冲动（当然非常有限）.所以说融资融券可能免于A股被连累（在资金面上）。

当然，经济硬着陆的可能，还是潜在导致A股继续下跌的威胁，这个并没有因为融资融券改变。

解释得有点乱，凑合先叭。:)