主题：【原创】时间，时间胜于金钱 -- 在跋涉

20080307(晚)

非常感谢所有朋友的支持，中国证券网上海证券报股金在线的07年度10佳分析师评选，我能荣幸获得第一。

在此把我在上海证券报股金在线月度投资报告交流会的发言和大家分享一下。

对08年整个年度的行情在这之前大家已经谈了很多了，我就谈一些比较务虚的东西，我觉得中国整个的市场还是比较有信心的，因为我觉得05年06年07年这个行情能够涨到今天这个位置，最大的推动力是来自于股改，大家说目前股改已经结束了，中国要走向下一步，我认为股改根本就没有结束，才刚刚开始，我在博客里面提到了，就是我们投资最大的机会就是来自于整个的市场变革上面带来的机会，对于股权分置改革来说，应该是说中国资本市场上面临的最大最大的一次变革了，那么他是把本来囚禁在里面不允许流通的，三分之二的股份现在可以把它放出来的，但是我们大家都知道的，其实还没有放出来，真正的放出来，其实就是08年09年，所以在放出来了之后市场到底能够接受得住这样的考验没有，这个才是取决于我们股改到底成功还是没有成功的关键，在这之前我们根本不能说股改就成功了，结束了。远远没有到这句话庆功的时候。

谈到股改，顺便聊下对限售股解禁压力的看法。我个人的看法其实这个压力并不是像大家想象的那么大，我前几天在博客里面也有提到，大家看到的这个解禁压力最大在2月3月8月12月，大家想想在这个股改里面，小非股东想要兑现想要拿到现金，哪怕可以扔掉乌纱，这种个人的利益追逐我们没法控制干涉，但是就整个国家来说，有句话叫国之利器不可示与人，有一些央企垄断性的行业，是关系到经济命脉、产业垄断的行业。甚至有可能为了巩固一下控股权可以进一步的增仓。这个压力到底多大呢？简单的说，本来是三分之二的股权不能流通，这个市场的压力是不是三分之二的份额呢，不是的，因为一些企业要保持50%以上的控股权，这样对他们而言解禁压力就是66%-50%=16%左右的份额，这个才是真正有可能进行解禁的压力，所以基于这个考虑，我们大盘的牛市至少在09年之前应该是不会改变这个趋势的。

08年的走势我同意很多嘉宾的看法，就是一个振荡，这个振荡的空间应该还是比较可观的。上半年的话，应该是在4千点到6千点，不会过前面一个高点了，4千点到6千点的范围，这个空间也是相当客观的，50%的一个空间在里面的，而且我认为在上半年，3月份就是一个续势的过程。总而言之，3月份是一个机构在建仓的过程。到了4、5月份我们有望今年最大的一波行情，到了6月份市场的风险就非常的大了。在下半年我认为市场会有一个爆跌，或许会跌破4千到达3千，这个爆跌就是为了迎接09年的那一波比较壮观的行情。

除了股改这个变革之外，其次我们看到了资本市场不断的通过其他制度上的安排来推出一些其他的新产品，刚才有很多的人都提到了创投，创投板块从去年到现在一直在表现了，到后面我们还有融资融券，为大市值大流动性的公司提供一些表现的机会，当然了这个会有助长助跌的效果，所以要注意波段。再后来还有股指期货，这样的一些机会都会给我们带来相当可观的一个波段性的操作和收益的可能性。

如果说，从相对偏中观的角度来考虑，我们要介入怎样的品种呢，我也是在其他的地方有反复的强调过，一个就是产品涨价的机会，从元旦前包括农产品包括化肥的涨价，导致农产品走强；春节的钢材价格引来的钢铁板块机会，黄金价格上涨带来的股票上涨，昨天的一个造纸行业最新数据显示3个月以来造纸的价格已经涨了14%，目前这个价格到了5500到5800这个范围，导致造纸普涨，今天又是国际铜价创历史新高带来的铜业股受到追捧。第三个题材就是并购重组，（包括央企啊军工阿），都会在今年、明年是比较活跃的题材，也会改变上市公司的每股收益，这个就是为什么说有些公司是可以通过一些异常的业绩突变来降低它的市盈率这样的一个目标，这个就是我对今年整体行情和机会的一个判断，还要请大家多多指正。谢谢！

[ 本帖最后由 江南布衣 于 2008-3-7 16:43 编辑 ]