主题：【周末系列】民生银行年报分析 -- gtssp

坏消息是不良贷款增加了，好消息是关注类贷款（潜在的不良贷款）减少了。

这个四季度不良贷款增加不是什么好事，铁匠很不满意。不过从历年数据来看，无论是横向还是纵向，民生的这个数字不算高，不需要和技术上曾经破产的四大国有之类的比，和同样性质的招商比，民生在这方面也是不错的。借用一个别人总结的数据。

可以看出民生的不良贷款率水平一直比招商低很多。即使四季度不良贷款翘尾，铁匠依然认为民生的风控水平总体不错。当然这个还需要进一步观察。不过窃以为，因为有这个关注类贷款大幅降低的因素，不良贷款大幅增加的可能性不大。

关于资本充足率，年报中不可能没有数据的。

资本充足率10.73%，核心资本充足率7.4%。

这个数据铁匠没有给予特殊关注的原因是，上市银行没有资本充足率不达标的，即使指标偏低了，增发就是了，浦发就准备这么做的。

不过你倒是提示了一下铁匠去关心一下这个数据，核心资本充足率7.4%算是个意外之喜，民生今年还要发债用以补充附属资本，估算下来，发债完成后的资本充足率接近13%。这样的话，三年内，民生基本不用忧虑资本充足率不足的问题了。