主题：【讨论】苏宁国美研究 -- 阅读者

　　经常“数”自已筹码的人，通常一定会输钱的，而且会输大钱，这种人，小有所得，忘乎所以；小有所失，怨天尤人。

　　因为他们把注意力放在了没用的地方，呵呵。

　　投资好比追求牌技，理财好比倒腾筹码，

　　孰轻？熟重？不问可知，

投资僧：内生性增长今年能保持吗？

今年能和前几年一样吗？

但愿！

阿弥陀佛

laobao1:产品线的拓展和新开门店占比减少是苏宁的内生性增长主要原因之一，两大因素的趋势会持续，因此内生性增长持续应该不成问题。现在苏宁以每天5个新品的速度增加，加上营运和管理的日益完善，令人比较乐观。

耐用消费品行业是存在周期性的。1997年，美国计算机市场面临一次全面的萧条。bestbuy净利润率下滑至接近0，公司股价从94年11月的最高点大幅下跌至97年最低1美元（复权前），跌幅高达79%！这次原因主要是美国耐用消费品市场周期性大幅下滑和公司前期快速扩张导致成本费用上升导致的。

如果国内房地产行业告别景气，耐用消费品也将相应周期波动，苏宁净利润可能急剧下降，前期快速扩张导致成本费用上升压力也无法避免。

苏宁也意识到耐用消费品的周期性问题，所以一直在试图进入手机、消费电子领域。但是，手机和消费类电子商品的变化非常快速，其对于采购、库存、物流的要求非常高。这可能导致公司存货周转出现问题。