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2. 突然的崛起：写在危机还有机遇之前

上周五，一个朋友的电话来了，一是叙旧一是讨论。讨论的话题和这次金融危机有点关系，大体意思是他们公司要来大陆投资地产了。朋友说，他们老板来的心甘情愿，却是来的晚了。

他们老板，也算是香港的金融奇才，他的故事曾经被改成在大陆红极一时的香港电视连续剧，我也是在读书的时候看了这部电视连续剧开始了解一些金融衍生交易工具，从此对经济学的好奇一发不可收拾。不过，3年前这个大老板违背合同抽在大陆投资地产的生意去新加坡开了赌场，当时的决策一是不看好大陆地产后市，一是认为凭自己在新加坡的影响加上当时新加坡政府扶持博彩业作为经济支柱的雄心壮志认定这个是门好买卖。结果几年下来，尽管他当时看淡的大陆地产果然趋于寒冬，但是他在新加坡的投资收效更微。几年下来，无奈之余加上大陆这里已经出言：再不开工没收土地，所以就抽出了在新加坡的资金回大陆继续他的地产事业。

只不过，这次回来。老板却是大吃一惊。上周这个老板从大陆回来，交代属下只有一句话：这个世界游戏规则变了，我要好好想想，其他你们该做什么就做什么去吧。

昨天。和学姐姐还有朋友通了电话，内容都是关于现在经济现状和经济前景的讨论，也把自己关心的问题在讨论中整理了些思路。下面就写一写，不过还是要先说明下，下面写的东西有的很大伸缩性，所涉基本都是在公开媒体可以找到的，还有一些不涉及公开资料的这里就不展开了，所以写的有谁不明白的话，还请多谅解。

这里先说问题的一面，可以乐观的一面。首先，我们对经济形势，尤其是国内经济形势的判断：外部环境和内部环境恶化。9月，中国的税收增长出现负数。广交会参展商大幅减少。地产业开工面积减少的同时空置面积在增加。而到今年9月，中国倒闭与外贸相关企业超过7万家。这个是内部环境的一个缩影。而外部环境，金融危机不仅仅开始危及实体经济。法国已经进入衰退，英国和美国将在今年底或者明年初进入衰退，日本进入衰退周期也类似。至于德国，经管现在数据还相当不错，但是出口导向的经济以及作为德国经济基地的中东欧纷纷加入经济动荡国家行列对德国的影响显然不是可以小视的。总之，一句话，现在内外环境俱疲。

如果按照以往的经济刺激方式，一是加大基础设施建设，二是扩大出口拉动经济，二是放送资本市场刺激投资。但是，在中国仅仅去年在固定资产投入上就达到13.7万亿人民币的规模，假使要对经济起到立竿见影的刺激效果，没有几万亿人民币的直接投入恐怕不仅仅是事倍功半。不说有没有足够的资金在短期里投放，就说这些资金到位能不能和以往那样收到明显的效果，答案几乎是否定的。理由不过是，旧有的基础设施投资领域趋向饱和，需要另辟途径，而这样的途径需要一揽子的系统调节来保障。而作为中国经济三架马车的投资与出口，不仅因为外部环境的恶化带来很大不确定性。并且作为，象过去经济高速增长那样维持连续对主要贸易伙伴高达30%多的出口增长实际已不可能。过去20年来，世界GDP总价增长超过2倍而同期国际贸易增加4.9倍。在眼下国际金融格局即将面临重大调整的时期，不仅我们对于外来投资的吸引会有大的变化发生，而且如过去那般的在国际信用资本充分支援下的外贸出口增速放缓不可避免。简短的说，过去维持中国30年改革开放高增长的三驾马车都在今天遇到了转折点，或难以危机继的时候了。

现在把罗嗦的话归结下，大体就是，现在的中国经济出口市场要恢复以往无可争议的经济拉动龙头地位已经不可能。大规模基建投资，也因中国的经济规模日渐庞大而导致直接可以立竿见影的重拳投入规模不能小于万亿规模且效果比往年要弱很多。如果要达到短期里振兴经济，稳定民心的效果，实际可行的还是松银根、提高出口退税、加大国家在公共项目上的投入。说到这里，看的人不禁要骂：说了那么多你都是些废话呀。呵呵，其实前面说的都是铺垫，不过是为了后面的这句话：用服务于经济转型的相关政策来刺激投资。而相关政策最吸引人的就是新土改政略。

（待续）

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