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主题:泡沫过程注定反演,北京房价暴跌60%(一) -- 陈经

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家园 泡沫过程注定反演,北京房价暴跌60%(一)

在《政府总是伙同资本家,把老百姓弄得没钱》一文中,我对资本品价格运动的泡沫过程有过一定研究。市场价格变动十分剧烈,资本品的真实价值难于估计。完全无泡沫的绝对合理价值可以估计,但一般远低于实际市场价格。舆论的心理共振能够极大扭曲市场心态,令价格出现难以置信的极端表现。这种泡沫过程需要的不是理性,疯狂的唱多唱空往往成为现实。大众不够疯狂的想象,反而是错误的。

北京数年来的房价上涨幅度在全国最为夸张,上涨越多,暴跌幅度也就越大。我先把唱空目标提出来,在房价开始下跌以后,特别是有一定跌幅之后,这个唱空将自我加强,越来越多人会相信。泡沫过程的特点就是疯狂,提出60%以上的下跌幅度才算是唱空。20-30%之类的目标跌幅,只算是回调,等于是唱多。如果目标跌幅只是30%,可能根本就只是短期跌一下,没有人害怕。

泡沫过程第一阶段的特点是,持续的上涨最后会发展到极为疯狂的程度,出现极其离谱的估值,如高达1000的租售比。但这种估值总是得不到纠正,市场反而通过不断上涨、暴涨说服群众,租售比200之类的“正常估值”是“骗人”的,不能信。

市场相信“永远上涨才是真相”,“长线必涨”,“至少涨到五万”。并且产生许多没有逻辑根基的信念,如“政府必须靠房地产搞经济”,“涨了政府其实高兴”,“政府只是想涨慢点”,“真跌了政府就慌了”,“跌下去肯定被人买上来”,“跌多了政府会托市”。这些信念也不能说全错,但有前提条件,有适用时间段,如政府某些时候确实希望房价慢慢涨。但是,市场一再把这些信念推到离谱的程度。房价一万时目标是慢慢涨,均价3万了目标还是慢慢涨?但在暴涨中,没有人去细想这些问题。

这些没有逻辑根基的信念,因为在上涨过程中没有得到纠正,慢慢说服了理性本就不足的群众。大众逐渐变成疯狂逻辑的坚定信仰者,所有人都忘记了正常估值,而是不断尝试更加离谱的估值。

泡沫过程的第二阶段,就是一个反演过程。从价格表现上,涨得越多,跌得就越多。并不因为涨得越多,所以能“抬高底价”。从群众心理上,就是各种非理性的疯狂念头,慢慢破灭。这个过程需要时间,因为群众心理需要被反演。

需要的,只是一个触发点。

(待续)

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