主题：朱式改革再出江湖（谈谈股指期货对这次暴跌的作用） -- 陈笑东

技术分析本来就千人千画的东西，违背你的技术分析的走势，以前有，今后也必然有。

估计你再仔细观察思考，就不会这么想当然了。

1.在没有股指期货前，股市的大幅下跌实在太多了，而且大都以“蓝筹股”的抛售为始为主。

2.你再观察一下，股指期货（以5月合约为例）开始10多天的运行，可以发现有两个明显的特点：一，隔夜持仓量比之成交量极小，基本在5％－8％之间，并且在交易时间两头成交最踊跃，这说明目前的股指期货是日内交易占绝对主导。二，期指与现货的关系，几乎在所有时间都是升水（贴水一共只有几分钟），并且升水的幅度经常很大（差60、70个点），维持的时间很长，这说明目前的股指期货是以投机交易占绝对主导，期现套利交易极其弱势，否则以盘中50、60个点差进行期现套利，年化收益率将近30％了。可以判断，在期指市场活动的资金，基本是不怎么管现货市场，自己在玩。

3.你所说的，抛现货然后在期指中获利，在现实中基本不可行。我们假设有这么一个“邪恶集团”在玩你说的游戏。但我们可知在期指最开始时，一共也就2000多手隔夜持仓，即使全是“邪恶集团”的，现在能从期指中获得的利润也就4、5亿，而A股这么大，单凭金融、地产、能源、金属、机械等权重“蓝筹股”，他们的实际流通市值（刨去控股股东的流通市值）就有4、5万亿，要想把这些大家伙打下20％，不付出4、500亿的筹码是不可能的，即使不考虑他们剩下筹码的市值损失，光冲击成本就得5亿以上，这不是白做吗？

况且期指交易，有空单，那必须有同等的多单才能成交。“邪恶集团”必须在期指找到起码同样多做多的“傻瓜”才行，并且还要因为很高的升水，不仅让出1手上万的收益，还要对付玩期现套利的。又要送钱。

可以说，这样的“邪恶集团”才是真正的傻瓜集团。

其实4.16以后的大跌，没什么好奇怪的，直接原因就是国十条的房产新政，国家在紧缩，股市有此反应再正常也不过了。实际西西河在国十条以后，大部转看空。在往前推，去年下半年，尤其是年底国家开始收紧地产后，看空的就多了，尤其是看空所谓“蓝筹股”，理由从很多角度，往往越精通经济、越精通炒股的看空的越早越坚决，你可以翻一翻前贴。