主题：2股补涨告一段落，下一阶段领涨的将是创业板 -- 天涯路

首先，我做出这个判断的前提有两个，一是目前A股正处在牛市当中，不存在系统性风险；二是中国经济未来的主题是经济结构转型，而且一定会成功。如果你既不认同现在是牛市，也不认同中国经济结构转型能够成功，那么请绕行。

熟悉我的朋友都知道，我在九月中旬的时候曾经预测阶段性风格转换的发生，事实确实如此。只不过行情的火爆程度远远超出我的预期。现在看，阶段性28转换可能已经完成。理由有三：1 本轮行情本质上是以空间换时间，短短数日上证指数飙涨超过400点，在全流通的时代，这种行情显然是难以持续的。2 在目前点位之上，也就是3100~3300点，存在天量的套牢筹码，压力可想而知，没有经过充分的换手难以通过，而充分的换手就意味着大盘未来将长时间大幅度的震荡。3 最关键的是，大盘蓝筹多数属于传统周期性行业，持续走强就会与经济结构转型这一时代主题相矛盾，这是大盘蓝筹股不能引领行情的最根本原因。

既然没有系统性风险，既然大盘股将面临长时间的震荡，那么先知先觉的资金必然会流入其他版块。创业板则将是最好的标的。

下半年以来，创业板走势很差，主要有三个原因：一是估值过高。二是成长性受到质疑。三是原始股解禁的预期。现在看来这3大抑制因素基本已经消化。首先对比一下中小板和创业板的走势就可以知道，从6月开始到现在，中小板指数上涨超过20%，而创业板指数还在原地踏步，两者的估值差越来越小。其次创业板的成长性并没有预期中那么差。之所以今年普遍业绩很差，是因为去年创业板公司为上市修改财务报表，把原本应该今年的利润挪到了去年，此消彼长显得今年的业绩很差。相反，与中小板相比创业板中新兴产业股票比例更高，更能代表经济结构转型，更加受益于十二五规划，创业板股票至少未来5年的成长性是可以预期的。最后，月底就要解禁了，有利空出尽的意思。看看中小板高市盈率发行并已经首发解禁的股票，就知道解禁压力其实并没有想象中那么大。股市就是这样，越是没人看好的东西往往涨得越出人意料。前段时间蓝筹股没人看好，结果蓝筹股暴涨。现在的主流观点是创业板解禁就会大跌，但是创业板真的会如多数人预期的那样大跌吗？

还有，创业板股票普遍超募N倍资金，未来几年都将受益于超募带来的红利。而且这些资金现在多数都躺在银行吃利息，所以加息对创业板有直接的利好作用。正是因为有这些超募资金的支持，创业板将成为非金融行业中受加息周期影响最小的，这是一种相对利好。

从技术上来，10月19日，也就是央行宣布加息之后第一个交易日，创业板指数一举放量突破60日线，而60日线是目前为止创业板指数最长周期的平均线，具有显著的指示意义。之后几天创业板依然维持强势，现在创业板指数已经面临前期8月初到9月中旬整理平台的上轨，一旦再次放量突破，则可以100%确定行情的成立。

还有大家比较傲担心创业板退市规则，我估计短期内推出可能性不大。因为为了让资本市场更好的配合完成经济结构转型这一历史使命，管理层对创业板必然是以支持和鼓励为主，除非创业板被非理性爆炒，否则不太可能急于推出退市规则。

第一批上市的28家创业板股票，都是管理层精挑细选过的，我想管理层还不至于自己打自己嘴巴。我建议做长线的话最好从这28家中挑选。

必须要指出的是，总体来看创业板绝对估值还是偏高，鉴于其暴涨暴跌的特性，创业板并不适合稳健投资者。