五千年(敝帚自珍)

主题:【原创】海外键盘政治局的盆友们,听俺说一下朝鲜的事 -- 雪里蕻

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家园 不知雪兄为啥对汇率市场化这么反感

俺早就感觉到了,在俺国体制内似乎有一种坚定的共识,认为利率市场化和人民币升值是及其有害的。其实俺一直不太理解这个担忧从何而来。

俺国究竟要不要市场机制来配置资源?过去三十年的改革全都指向这个目的,而且在前影帝手里,这个市场经济运行体系已经基本建立起来。近十年来又取得了大发展。既然整体经济是市场驱动的,那利率和汇率没有理由不市场化。按照俺的理解,固定或联系汇率制度,一般是经济上处于依附地位的小国,为了避免市场波动而设立的。但中国的体量太大,学人家香港东南亚弹丸小国玩联系汇率制,会在全球资金流向上造成巨大的不均衡,或者说市场失灵。

美国为啥一直要求中国汇率市场化,因为美国整个经济金融体制都是市场驱动的,政策、规划都是基于市场逻辑之上。几个弹丸小国运行另外一套规则影响有限,可是身边这个第二大经济体也玩汇率控制,就足以影响美国自己的运行,常见的后果就是宏观调控失效。例如2001年之后格林斯潘采取了及其宽松的货币政策,按理说应该造成物价上升,美联储就盯着这个指标来决定啥时候加息。可没想到左等右等,通胀就是不来。为啥呢?因为中国商品不涨价,美国的CPI就起不来。所以直到2006年后,大宗商品价格受到炒作影响,中国自己国内的通胀引发成本上升,美国CPI才上升,但是此前5年多的低利率已经吹大了房地产和衍生品泡沫,一加息立刻刺破了泡泡,搞出来一个大炮仗。

你再看看今天的情形,和07年前有何不同?整个系统这样运行下去是不可能的。

似乎很多人都相信美国发动金融战争打垮日本的演义小说。俺就不清楚难道高层的智囊们也相信这一套少儿读物?谁信这个,可以去读读索罗斯的书,看索罗斯谈及日本央行和大藏省的时候是怎样一个敬畏的态度。这些对冲基金,就算再大,它也只是一个顺应规则的玩家而不是规则制定者,因为他没有铸币权,他们绝没有能力,也没有理由要和美联储、中国人民银行、日央行、欧央行这几大经济体的金融当局对抗。他们的逻辑是顺势而为,看到日本泡沫严重,日本当局也开始警觉并控制,断定其不能持续,于是上去推一把,从中牟利。但根本原因还是日本自己的货币政策过于宽松造成严重的泡沫。日本90年前后股市房市那个状态,就算没人来推,难道它就能维持下去么?

通宝推:CaoMeng,
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