主题：【读书笔记】滞胀的年代（上） -- wqnsihs

1.美元超发货币和严重入超在先，其内在价值早已低于和其它货币的兑换率，贬值只是把这个真实的价值表现出来而已。之后的宽松货币政策只是再一次加速了贬值。

RMB虽然也是超发货币，但只是在境内流通，所以贬值也只是在境内表现出来，和美元那种对内对外同时贬值是不同的。而且之前兑美元从1：3.7一下跳到1：7，内在价值一直高于兑换价值，这次对内贬值，只是降低了对外升值的压力而已。如果以05年的内在价值兑美元1：4计（黑市1：8），假设这一轮的通胀50%且美元内在价值不变，要到1：6才会失去升值压力。

2.成本压力型通胀，是因为你如果不实行宽松货币，你就要面临高失业率。

石油涨价，这个OPEC在垄断机制下调价，是美国不可控的，也不代表石油的生产成本的上升。如果不实行宽松货币，一大堆公司立刻就要入不敷出。实行宽松货币，用通胀把石油价格相对调低，是唯一的办法（除了打仗抢油）。

中国现在面临的也是输入型成本压力，不过货币宽松在成本压力形成之前就已经有一轮了。另外我们还有升值的余地，这个和美国在70年代时不一样，美国当时对油价没办法，因为美元的内在价值在之前已经被腐蚀了；而我们面对的是美国超发货币形成的原材料成本上涨，是我们自己咬死固定汇率和强制结汇，才变出这么多超发货币的。

3.转型

美国当时已经是全球领先了，想转型他也不知该怎么转。今天的中国，不管是技术，还是制度，都还有很大的余地，而且我们也知道进步的方向，不象他们那样茫然。

今天的美国，手里的武器不只是美元，只不过用来对付中国的只有美元。