五千年(敝帚自珍)

主题:【读书笔记】滞胀的年代(上) -- wqnsihs

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家园 【讨论】

1.美元超发货币和严重入超在先,其内在价值早已低于和其它货币的兑换率,贬值只是把这个真实的价值表现出来而已。之后的宽松货币政策只是再一次加速了贬值。

RMB虽然也是超发货币,但只是在境内流通,所以贬值也只是在境内表现出来,和美元那种对内对外同时贬值是不同的。而且之前兑美元从1:3.7一下跳到1:7,内在价值一直高于兑换价值,这次对内贬值,只是降低了对外升值的压力而已。如果以05年的内在价值兑美元1:4计(黑市1:8),假设这一轮的通胀50%且美元内在价值不变,要到1:6才会失去升值压力。

2.成本压力型通胀,是因为你如果不实行宽松货币,你就要面临高失业率。

石油涨价,这个OPEC在垄断机制下调价,是美国不可控的,也不代表石油的生产成本的上升。如果不实行宽松货币,一大堆公司立刻就要入不敷出。实行宽松货币,用通胀把石油价格相对调低,是唯一的办法(除了打仗抢油)。

中国现在面临的也是输入型成本压力,不过货币宽松在成本压力形成之前就已经有一轮了。另外我们还有升值的余地,这个和美国在70年代时不一样,美国当时对油价没办法,因为美元的内在价值在之前已经被腐蚀了;而我们面对的是美国超发货币形成的原材料成本上涨,是我们自己咬死固定汇率和强制结汇,才变出这么多超发货币的。

3.转型

美国当时已经是全球领先了,想转型他也不知该怎么转。今天的中国,不管是技术,还是制度,都还有很大的余地,而且我们也知道进步的方向,不象他们那样茫然。

今天的美国,手里的武器不只是美元,只不过用来对付中国的只有美元。

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