主题：和井大：QE后茉莉花的故事 -- 土拨鼠yuanap

众问：你对中国至今采取的有关结构调整的措施如何评价？

盖特纳：中国正在改革和变化，一个公认的基本事实是它太大了，不能让出口成为主要的经济增长来源。几年前，中国人认清了这一点。随着这一认识的扩展，他们希望国内需求能够替代来自通商口岸的外需，以内需推动增长。这是正确的基本战略判断。

为了让这种情况出现，允许汇率浮动调整就是必要的。如果不调整，汇率将不利于这些目标。你将会看到：由于汇率激励企业家继续发展低回报率、低增长、低附加值的产业，振奋人心的创新和增长被破坏了。当然，如果没有知识更快速的发展，中国将会面临这样的命运：令人非常痛苦的严重通货膨胀，使未来变得更加不确定的资产泡沫传播的风险。对此，中国比任何人都更清楚。

众问：中国未来面临的最大挑战是什么？

盖特纳：首先，中国要消除它的通货膨胀压力，过去中国处理过这个问题，而且很有成效。但是，目前中国的政策还是十分宽松的，根本上是因为总体上中国的货币政策仍依附于美国的货币政策。我们是一个每年增长3%到4%的经济体，基本上不存在通胀；而中国的相关数据是8%到9%，考虑到通胀因素，中国的实际利率为负值。对于中国，最好的办法是削弱与美元的联系。除非中国这样做，不然不会有足够的灵活度，在必要时及时调整以抑制通胀。中国人明白这个道理，他们只是正在更加稳健行事，因为政治是复杂的。

中国：升值--以外汇储备的巨额损失为代价；加息--以经济减速为代价；人民币与美元削弱联系，那就是开始解除资本管制....盖特纳说的并非虚幻。