五千年(敝帚自珍)

主题:一些小信息(12月31日补充本主题最后的展开) -- 葡萄

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家园 加息和6月cpi

这次加息是6月下旬就确定的,央行的央票在6月21日开始上走,到28日一年期央票上升25bp,释放的短期内加息25bp信号非常明确。

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从今年的政策节奏看,隔月加息一次,央票信号表明6月可能是一次(由于党庆)延迟。本次加息是正常的货币政策节奏。

而且6月下旬就已经知道cpi超6%,发改委:

预计6月份价格总水平同比涨幅将高于5月份,这也是因为翘尾将比5月份增加0.5个百分点

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按照翘尾与新涨价因素的区分,在6月下旬,猪肉继续快速上涨,将6月的新涨价因素推高0.3%(环比),一改前三个月环比上涨收敛的趋势。

6月cpi 6.4%的说法就比较有意思了,只要再高0.1%,达到6.5%,那么即使扣除6月翘尾因素偏高(比5月高0.5),6月的cpi 也达到6%,根据08年的经验,单月达到6%和8%,都是强烈警戒信号,这样周行长就没有脸说什么环比信号更重要了。

综上,如果7月没有继续的货币政策出台,则可以认为相应政策力度在收缩。

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