主题：中国经济10年后将崩溃？欢迎证伪 -- 北大28楼

你的未来利润的折现和我说的对未来利润的预期是一致的。

但是，你的说法混淆了资本家对其资本投资价值的估价与当期投资的实际来源。

实际上你这里面可能包含了好几重混淆，因为你没有说明你的“资本”到底指的是什么，我也只好猜一猜。

首先，是你有可能混淆了公司市值变化与实际的资本投资。公司股票的市价由于投机的影响，是可以大起大落的（尤其是你只列了01至04年的数据，为什么不继续呢？），但这与实际资本的增减可以毫无关系，或只有不确定的关系。

然后，是实际资本的增减，那么，就个别公司来说，在某个特定的时期，有可能其实际资本增减与利润率不保持严格的比例；但是对于整个经济来说，资本积累的速度必定是受到利润率限制的；而即使是个别公司，也不可能长期按照超过其利润率的速度积累资本。道理很简单，如果是那样，这个公司必须借越来越多的债务，从而资产负债率必然不断上升，直至难以为继。

最后，不论是就个别公司投资来说，还是就整个经济投资来说，这个钱总要有个来源吧。工人的工资要拿去吃饭，政府的税收也是要开支的、往往还不够，那投资的钱如果不是从资本家的利润来难道能从天上掉下来？