主题：【原创】【中国铁建（1186）2011年长期关注贴】 -- nettman

中国铁建(601186)10月28日晚间公布三季报，2011年前三季度公司实现营业收入3242.69亿元；归属于上市公司股东的净利润49.89亿元，增长147.31%；基本每股收益0.40元。

铁建3季报和我的预期差不多，在7.23之后，铁路招标停止，许多铁路施工暂停的情况下，今年第3季度应该也是铁建处于最不利的时期，本季度仍然取得了1129亿的营业收入，只比去年同期减少了不到100亿的收入，减少幅度不到9％，净利润13.5亿，而去年同期由于沙特项目，亏损13.5亿。由于盈利的增加，每股净资产也还在相应地增加之中。

铁建1-9月营业总收入3242亿，本季度是1128亿，1-9月新签合同额3017亿，本季度是966亿，铁建在手合同总额为9586亿，以上数字说明，即使是在铁路招标停止的情况下，铁建新签合同额与同期的营业收入相差不大，基本可以维持。今年1-9月合同额与营业收入差额是3017-3242=225亿，全年算下来即使往高了算是400亿的差额，铁建在手合同额9586亿也够铁建干20年的。当然，以上计算是在没有考虑铁建营业收入还在增长的情况下，以静止的观点看问题，但本人想强调的是，不用为铁建的订单担忧，已经很多了，更何况，我国的单位面积的铁路里程数还很低，今后的铁路招标不会停止的。

资金仍然很紧张，本季末，经营活动产生的流量净额是-176亿，较半年报的-126亿，增加了50亿的资金流出，随着近期铁道部和铁建分别发行债券，资金问题也不大。

股东持股情况：本季度末铁建股价处于最低位，消息面也是处于最坏时期，这个时候看谁在增持、谁在减持很重要，可以看出谁是坚持价值投资的。可惜的是，但是对于铁建股价是利好的是，股东人数本季减少了将近1万户，1年来，股东人数总趋势一直在趋于减少，说明机构在增持，散户在逃跑，散户在低位交出带血的筹码，这是让本人十分痛心的，虽然这对铁建今后的上涨减轻了负担，但本人不愿意看到散户数在低位减少，今后在高位增加，虽然这是规律，从根本上解释了为何股票市场最后盈利的少，亏损的多。

铁建前十大股东情况：长江证券持股11162万，较上季度增加了3777万，增持的力度较大；社保一零八组合持股6099万，未变；其他，跑了华商、博时、嘉实和外资马丁可利，进来了几家证券公司，招商、红塔和中信证券，还有中国人寿保险和华夏沪深300。跑的基本都是管理别人资产，崽卖爷田不心疼的，进来的基本都是管理自己的资产的，持股结构进一步向好。

值得关注的是：此前一直被视为价值投资的外资基金，马丁可利也跑路了，对比此前的外资大幅做空香港市场，铁建最低被打到3.07元（昨日收盘为5.32元，一个月涨幅为73％），也就不奇怪了；新进的证券公司也很有意思，招商证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户进了1845万股，信用交易账户？难道是透支买进，强烈看好？中信证券股债双赢集合资产管理计划，集合资产管理计划一般都是针对高端客户发行的，不盈利不收费，有的甚至会有保本条款的，这是否也说明，券商对该股的强烈看好？