主题：【原创】国债降级的连锁反应 -- 我爱莫扎特

金融时报称，此次拍卖实际只出售了36.44亿欧元，德国央行保留了23.56亿欧元债券，如果计入德国央行持有的国债，认购率才达到1.1倍。否则就是0.65倍。

路透称这是欧元诞生以来德国最不成功的一次国债发售，10年的年均回报率只有将近2%，如此低的回报。

商业银行只买了36.44亿欧元债券，所以在60亿欧元债务中，德国央行必须要承担39%。

证券公司Monument Securities策略师称：

这是彻彻底底、完完全全的一场灾难。是我们今年见到的最糟糕的一次债券拍卖，难怪德国国债被抛售。

丹麦银行Danske首席分析师Jens Peter Sorensen说：

拍卖反映的不是对德国政府债券不信任，而是对欧元很不信任。

贝莱德资产管理荷兰公司首席投资官Michael Krautzberger认为，此次德国国债拍卖表现疲弱并未反映出投资者的需求低，而是银行在进一步去杠杆化，减少他们的交易仓位。

据华尔街日报，一些分析师称，疲弱的需求仅仅反映出德国国债的收益率低，债券投资者都转而投资其他欧元区核心国家：意大利、西班牙、甚至比利时和法国的债券。