主题：【原创】港股实盘70 港股实盘2012年三季度报告 -- 老拙

基本面中长线实盘投资:

组合相对的低市盈率，持续的高成长性，确定的价值提升，良好的政策支持。

资产情况：

起始日期：2007年10月1日起始金额：人民币400000元，港币920000元。折合港币1332000元。

2011年10月结算，赎回本金人民币15000元。本期账户本金：人民币110074元，港币920000元。按起始日期人民币折港币汇率为1.03计算，折合本金为：人民币1,018,278元或港币1,048,826元。

截止到2012年9月28日收盘，账户资产情况为：

人民币资产106609元，其中股票市值98875，现金7734元；

港币资产港元443984港元，其中股票市558945港元，现金-114961港元。

总资产按1.23汇率计算，折合人民币467571元，或港币575113港元。

以人民币计算的浮动盈亏为－54%；以港币计算的浮动盈亏为－45％。

期间沪深300涨幅-59%（5580.81-2293.11），恒指涨幅-23%（27142.47-20840.38）。

持股情况:

名称 股数 持仓成本 现价 涨幅 动态PE 股息率

民生银行A 17500 5.17 5.65 9% 4.2 7.9%

交通银行H 17290 1.33 5.26 395% 4.1 4.8%

中信银行H 54000 4.23 3.68 -15% 4.4 6.1%

民生银行H 44000 5.80 6.12 5% 3.8 9.1%

本期操作

第三季度，港股实盘坚守内银股，净值与中期相比基本持平。期间，沪深300下跌了6.8%；恒生指数上涨7%。港股实盘跑赢沪深指数但跑输恒生指数。

截至目前，内资银行股已经全部公布了2012年中期报告，可以说取得了不俗的业绩。特别是民生银行，各项指标都很好，中期分红0.15元/股，高于我的预期。今年全年分红0.45元/股。目前的股价，股息率达到8-9%。

由于上半年央行宣布减息并允许存款利率上浮10%，造成实际上的不对称降息，将使银行净息差收窄，被市场认为是银行股的重大利空，加上中报显示银行股不良率和逾期贷款有所上升，三季度香港外资机构对以民生银行为代表的内银股发起做空攻势，造成内银股普遍跌幅较大。目前虽有所回升，但仍在低位徘徊。

个人认为，随着国内经济的企稳，特别是十八大确定召开，三季度A股和H股将会脱离底部回升。银行股的不良率也将逐步稳定，这一点要观察三季报才能确定。

考虑到银行股的极低估值和基于对国内经济的信心，港股实盘决定继续坚定持有内银股。

• 港股实盘2012年到期，请表达赎回申请