主题：【原创】中国的财政投资乘数 -- Irene王

大概看了一下货币乘数的计算过程，大概就是投资如何转化成工资和收入。

对中国来说，投资十万建段高速；假设一万是承包商的利润，三万是建筑工的工资，剩下六万里一万的施工机械，两万的钢筋，三万的水泥。其中材料和机械这部分最后还是会用同样的方式转化成机械厂，水泥厂和钢厂的利润以及工人工资。所以十万块的投资下去，直接产生了十万块钱的国民收入（工资加利润）。对于中国来说，工人工资买点菜买点粮食自己做饭吃了，温饱以外的存银行。问题是菜和粮食要是直接从农民那里买，农民又没有账本，国家统计不到农民的收入。结果这钱到这里就算流通结束。结果是投资了十万块，国民收入增长了十万块多一点点（十万的工资加利润，再加上农民被统计到的一点点收入）。

如果是美国，十万投资下去变成两万的利润加八万的工资。工人每天午饭买个subway，晚饭叫个pizza，八万里有两万变成了subway和pizza店的利润和店员工资。这时候国民收入就变成了十万加两万。美国工人有钱有闲，周末再去个club或者bar，开个皮卡连油钱带修车买车钱，又有三万变成了店员和车行雇员的工资以及相关产业的利润。这样国民收入就变成了十五万。剩下三万的工资里医保车保还有社保，又交给保险公司一万多。这些最后也变成了保险公司的利润和雇员工资。

就这一圈下来，十万的投资已经产生了十六万多的国民收入。这还没算这些第三产业雇工再消费的时候这些工资还能再转手到其他三产雇员的收入，再次为国民收入的数字增加继续贡献力量。

另外还有利润部分。中国工人结余的收入以及老板消费不掉的利润往往变成了银行存款。美国是投到金融市场里买基金买股票。假设一百块钱买了一百股票。隔两年股票涨成了一百五十块钱。股票经纪拿了二十五块钱的佣金。这二十五块又成了他的收入，也要统计到国民收入里面去。

这么算下去，美国就是一个第三产业发达，社会商品化程度高，金融发达，导致消费流通环节既多又复杂，统计再详细一点，自然投资乘数高而又高。

中国社会商品化程度没那么高，很多交易不走银行，难以统计产生的国民收入，老百姓又缺少投资金融的渠道和习惯，投资一旦转化成工资就很快通过税收和银行存款又回到国家手里。这样看来，投资乘数其实是个反应社会商品化程度和经济统计体系完善程度的参数，跟经济运行的好坏没太多直接关系。