主题：【原创】一些凌乱的想法，想到哪说到哪 -- puma2011

@折花哥： 保监会2014新规：具体比例上，在现行政策基础上，根据保险投资资产各投资品种的风险收益特征梳理成类。权益类资产、不动产类资产、其他金融资产、境外投资的账面余额，分别不高于保险公司上季末总资产的30%、30%、25%、15%。续：对风险较高的资产设定大类资产监管比例和集中度监管比例，包括投资单一固定收益类资产、权益类资产、不动产类资产、其他金融资产的账面余额，不高于公司上季末总资产的5%。持有同一上市公司股票的数量，不高于该上市公司总股本的10%；投资单一法人主体的余额，合计不高于公司上季末总资产的20%。

看了保监会新规，会发现AB收购华尔道夫这事，先从合规角度，19亿美元，以AB号称的7千亿规模的资产，怎么都不碰红线，和调整前大不同。从4月份发新规到收购整6个月，速度有点快哈？加上业内各种险资流出消息，（当然没流到外人兜里），保监会此次改动，颇耐人寻味。另一种倒逼？

了解旧规定的，会知道保险资金流向很严格，全球老牌保险和再保险公司都以保守著称，中国保监会在国内险资资管刚起步、投资经验严重不足、市场处于泡沫高峰期资产价值面临高波动的情况下，步子迈的不是一般大，整个就是一个一字马了，这不叫空穴来风，这是过堂风，忽忽的刮的节奏。

我特么就是嘴贱，本来不想说，可看大伙都喷不到点儿上，捉计的不行。咱不用从AB背景啊买的贵不贵是不是洗钱分析，人家玩了这么多年P事没有，绝B不会给FBl和国安及lRS一行三会留下一丁点瑕疵，国家审计署管不着，即便有也只有我这种行内人能看出来，可就算知道我不可能说啊是吧？

嘴再贱，从哪个专业角度分析，（包括以我老人家最阴暗的分析，当然我不会告诉你们那部分），这都是个超NB的deal，高手高手高高手，除了因为是险资不得不披露之外，其他几乎是完美，但是因为AB没上市，于是又不必过分披露，还用到了险资的资金便利，从险资股东到操盘方，谨慎与利益最大化最佳比。

别管内心多阴暗，我对这收购是给满分的。首先，从资产配置上说，优质商业地产都是高保值的投资组合，7千万资产确实该提高固定资产投资比例，海外商业地产相比国内价值稳定，收益更高，曼哈顿是全球几大首选地，华尔道夫又是个中翘楚。此收购目的在于高保值抗风险，不在于高收益，买到手已然NB。

有人会说买贵了，不值！这就是就个收购NB的地方，母们有钱母们乐意母们准备和曼哈顿地老天荒，就不卖，值不值是你说了算？没交易就没损益，经营性损益是小事，可忽略不计，再说那儿的生意一直好得狠。不信你现在出25亿刀问AB卖不卖，他对你呵呵一笑。有钱花不出去才是愁，不花出去咋落袋啊？明？

总之这是个好deaI，低易手率高保值商产珠宝级收购目标，至于收购的资金结构融通方式收益分配内外利差……无数种可能性套利手段我就不细说了，这关系到交易结构各方P股坐哪边，想怎么玩的问题，换作是我，那就看心情吧，哪天一高兴在里边养鸟玩，有往好里玩，还能往坏里玩，看哪头儿利大。

咱们再从酒店管理方和业主怎么分账说说，一般管理方会要求固定管理费和10％分利，看规模，我估计华尔道夫一年2千万美金管理费一大关了，酒店管理集团都是名气大，自有资产和收益率一般，酒店收益也很一般。不过以AB操刀人的精道，华尔道夫的经营性收益一定是远远大过其资金成本的，好玩得紧。

“如今原主持保监会财险部的朱艺担任安邦保险集团副董事长副总裁兼安邦人寿董事长”。[URL=]http://t.cn/RhDpcg2 [/URL]怪不得，旋转门。有点意思了。

幼稚了不是，是一边装修一边去保监会定制了一个门槛。 //@jooyi:在保监会做好门框，再去保险公司生产刚好的门

回复@大虫粉:你再仔细看AB历年的保费收入，2011年后的增资扩股、增持银行等的巨大变化，以及2013年保费大幅下滑与投资型保险收入之间的关系。AB不是一直NB，也是刚醒过来，当然醒过神来就没闲着，打鸡血一样往前赶，收购华尔道夫是上岸步骤之一。

回复@嘻笑猪:挣钱和圈线，哪个容易？而且投连险的会计分录也很有意思，不计入保费收入，要计入保费，那10％的股本金就压死人。换言之，投连险的兜底赔付只有保险那部分，不含投资那部分，保险投资只是保险公司资管发售的理财，不是保了险的投资。都是技术活儿啊，一环套一环。