主题：茗谈132：定风塘 -- 本嘉明

在一个短期，比如说5年内形成正现金流是非常困难的，这也是现在地方政府负债的主要原因之一。

考察上海建一条地铁，200亿人民币，惠及400万人，人均才5000， 分30年分摊，一年才17块钱， 加上5%利息，也不过267元一年，每天不到一块钱。 所以上海市政府的基建投资几乎是想怎么来就怎么来，为什么？ 这么低的人均成本，和免费几乎没有区别。

所以，基建形成正循环的关键是人口密度。 现阶段中国开发西部是亏损的，而且是大幅度亏损，也是拖累中国发展的关键之一。你在甘肃的高速上以160时速狂奔的时候，就是国家财政喋血的时候，因为一公里成本5000万以上，1000公里就是500亿，每天的利息就是1亿，如果车子不多，折旧损失，维护费用，每天亏损1亿。按照中国沿海地带的发展水平，超过东欧甚至意大利葡萄牙也是理所当然的，但现在要负担整个西部开发， 反而显得力不从心。

反思这一原因，就是西部的人口密度不足。现阶段的任何投资都不能自给自足，今后的几亿几十亿的投资，添油战术，实际上等于扔钱入水。要投资， 必须是上万亿的投资，争取在西部建立人口千万的超级城市， 这才是积极基建的投资之道。

要往人口密度上靠，本大的这些小型核发电就不行了。引贝尔加湖水入疆可能是好棋，超级太阳能阵列可能是好棋（今年年底每瓦装机容量价格降低到0.35美元，已经极具竞争力 ，但新疆和西部其他地区还是缺少能够吸收大量劳动力的工业，我觉得引入纺织业和玩具业是必须的，加上大量开发形成的装备业本地化，农业及食品加工业，再建立10～20所大学分校，10所三甲医院等，应该能够形成2～3个超千万的超级城市。只要人口到了200万以上，投资的正循环效应就会出现，到那时资本就会蜂拥而上， 国家反而要悠着点。