五千年(敝帚自珍)

主题:爱飞期货实盘2015 -- 爱飞的阿尔飞

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家园 兄台

这几天我在考虑一个问题,为什么做期货量化的没有大资金?

我看见的公募没有专业做期货的,私募的单向投机基金都是百万级别的,听说的最大的单向投资基金也只有亿级别,他就2根均线做,最大回撤100%。坚强的神经。

而反过来看套利的,不管是公私募,都到了十亿级别。即便是股票基金也配了股指,不算单向投机。

以上是我看见的现象,推导出来的结论是套利才能做大,单向投机理论上就是做不大的。

那为什么呢?

我们都是依托历史数据来做回测,确定参数,然后祈祷历史会重演,而事实是历史真的不会重演,一般来说实盘结果都比回测差。

我们做的事情一个形象的比喻是看倒后镜开车。

我不否认有时候倒后镜看到的道路是和前边的道路一模一样的,否则我们不会赚钱,但给我们惊讶的时候也很多,传说中的黑天鹅,或最大回撤一次次被打破。

主流的观点是通过多产品,多策略,多周期来减小这种影响,但因为商品的联动性,看起来效果并不十分好。而且实行起来十分麻烦,不是个人能做到的。

最极端的说法,我们看倒后镜朝前开的做法根本是错的。

我们应该依托真理来编写策略,而不是依托历史数据拟合参数。

历史数据包含的信息太多了,商品的价格受影响的因素包括美元,供给,需求,天灾,各国的进出口政策等等,我们做回撤的时候无视了上面的各种因素,只是按照价格来拟合参数的做法真的对吗?

按这个思路走下去就是大数据的架构了,太繁杂,不好弄。

反观套利的思路,永远一手多一手空,价差尽管会扭曲,但越是扭曲的价差越会受到更多套利者的关注,除非价差的基本因素改变,否则终有回归的那一天。现金流保证,套利是不用止损的。套利是依托于真理做的策略,所以他们能做大,他们不怕加杠杆,他们公私募做的牛哄哄。

有兴趣弄点套利玩玩吗?最起码不会这么惊心动魄。每年30%的利润,复利起来不得了。

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