主题：【原创】回忆和回味 -- 光头佬

节后一上班又忙起来，拟好了这个题目，却迟迟没空下笔。感觉像欠了债似的，今天开盘又是大跌，出来谈谈吧。其实，对长线投资者来说，大跌是好事啊，不仅可以用比心里价位更低的价格买入心仪的股票，还可以观察自选股的表现来验证股票的质地。所以，真没必要遇暴跌就茶饭不思，情绪烦躁。既然是做长线，那么将K线拉开来看，暴跌常常不过是上升途中的一道风景罢了。

我对长线投资的定义是长期关注一只股票，并期望通过较长时间持有（往往达到一年或数年）该股而获得其应有价值收益的一种投资方式。有些人认为长线投资对技术要求不那么高，所以更适合普通的职业者。这话虽然不错，但实际当中，要想成功的做长线投资也是需要很多因素来支持的。

长线首先重在选股，也就是所谓的价值选股。随便买一只股放几年赶上牛市赚了钱的方法可以叫长线，但不能算长线投资。这里有两种对价值的理解，一种认为价值体现在低PE/低PB/低价/高分红的蓝筹股上，一种认为价值体现在高PE/高PB/高成长的小盘股上。这两种选择本身都没有错，只是属于风险偏好的问题。前者追求稳定性，后者追求高收益。不过在A股历史上，成长股的表现一向都是好于蓝筹的。至于以后会不会变，我不知道。反正我是喜欢买成长型的价值股的。具体选股时会先从大的行业背景入手，然后是细分子行业，再到公司，并结合报表、历史走势、发展前景来选择目标。

其次，长线股也要注意选时。发现目标后，最好还要观察一段时间，体会其走势特点。长线股多数情况下爆发力不强，适合低买，尽量不要追高，最好是在长期上升趋势线的下轨买。长线股的买点有时很难等，要有很好的耐心才能等到合适的价格。这种机会常常只有在大盘暴跌时才能遇到错杀的机会，这也是为什么开篇会说大跌也是好事情。

长线并不意味着买入后就捂着不动，我认为那还不够安全。有能力或者条件的话，应该通过做波段或者日内T+0把买入成本降下来。做到0甚至负，这才可以放心睡大觉。当然操作时，尽量是先买后卖，别把底舱做丢了。

做长线股还要注意仓控。做长线不要求你追涨杀跌，但也不要脑子一热就一把全仓了。补仓是可以的（这也是建立在你选好股的基础上），但建议是将资金分成几份，底仓建好后，还要做好万一下跌的预案。不要跌10%就开始补仓，那样子弹很快就打光了。要保留一部分现金（预备队）在极端情况下用。新补入的仓位有了利润要舍得高抛，这样不仅能把成本降下来，还增厚了现金储备。总之，长线要有合理的仓位控制，满仓长线股会将自己置于很不安全的境地，应尽量避免。

既然叫做长线投资，那么时间就是做长线最好的朋友。要守得住寂寞，耐得住冷清，经得起诱惑，忍得住暴跌。用时间来换金钱，所以切记要用没有压力的资金做长线。

长线股的卖出是个难点，因为很难衡量成长股的天花板。我个人会选择一是行业前景发生变化时，比如牛市结束时的券商，12年之后的煤炭、地产；二是当成长股已变身为大盘股，其市值和业绩已不能支持其高成长时。比如卖出1000亿市值的上海莱士，虽然不排除它还有更高的可能，但相比之前的涨幅应该已经满足了。如果是当大势不好，为了避险减仓的长线股，一定要尽快找机会买回来。错失牛股的痛苦可比套在牛股上的感觉差多了。

还有一种长线投资者做的是重组股，这可以看作是一种价值重估的价值投资。N年的等待，只为复盘那一天卖出时的N倍收益。比如长航凤凰，协鑫集成。这是将长线价值投资发挥到了极致。不过收益高、风险也高，一般人并不适合，这里就不多展开了。

多数周期性长线股的寿命也就1~2年，涨幅从一倍~十几倍不等。这一类的股票比较常见。当然A股历史上也确实有少数可以穿越了牛熊的长线牛股，如茅台、阿胶、华东医药、云南白药、格力电器、华兰生物、同仁堂，看看那气势恢宏的K线图，真是后悔当年自己的有眼无珠啊。这些品种大多集中在消费和医药上面，而近两年在医药和TMT领域的一些新贵如上海莱士、乐视网、爱儿眼科，能否成为长线牛股还需历史的检验。大家不妨多多挖掘，看看还有哪些股票有牛股的基因。

最后啰嗦一句，写了几篇文章，就总有人叫我"光大"，这个真的不习惯。大家还是兄弟相称来得近乎。谢谢各位了！