主题：【原创】海华面临选择 -- 西瓜子

你这句话"欧美人民的养老金都与美债美股高度相关"不一点正确。至少德国的情况不是这样，欢迎其他国家的人士补充。

德国人的退休金以国家法定退休金为主，由全国统一的退休基金管理。德国退休基金基本维持收支平衡，收入主要是每年在职人员交的养老保险费和政府拨款。养老基金只能对盈余的部分进行投资。2011年德国国家养老基金的收入是2490亿欧元，开支是2450亿欧元，所以盈余是40亿欧元，数目不大。

德国法律对养老基金的投资有一系列的限制。第一条是必须保持流动性，具体是任何投资不能绑定一年以上。第二条才是盈利，它明确禁止投资股票，所以肯定没有美股任何事了。允许投资的种类是有保证的存款，固定利息的证券，政府债券或公司债券，一般只能投资欧元的金融产品，所以和美债的关系也很小。这里有一张图来显示德国退休基金的投资构成。蓝色是对德国州银行和各城市信用社的投资，这是最保险的。绿色是其他形式的合作银行，也非常保险。红色是私立金融机构。