主题：【原创】通胀是货币现象吗？ -- 慧诚

你有了一些思考不错，但还可以思考得深入些

国际共识是西方国家由于此前的金融危机以及疫情影响，企业流动资金紧张，整体而言，流动性不足，因此需要央行采取多种手段释放流动性以弥补流动性，特别是制造业的流动性不足的问题。

当然昧国确实有资本市场的严重泡沫例如特斯拉等企业被严重高估等问题，这是因为昧国多年来的经济环境例如期权制度使得经理人不是为了企业长远利益而是为了眼前的股票期权而不断的采取短期行为 以及华尔街的各种投机行为越来越泛滥（次贷就是典型代表）。

这个是昧国经济体制的问题与昧联储的货币政策关系不大。

事实上，由于昧国资本市场投机化不断玩火，昧国多次面临流动性崩溃的危险，因此昧联储多次紧急释放流动性。

这里再阐释下所谓的超发

超发可以理解为流动性过剩。

但什么叫做流动性过剩，相对于什么而过剩？

流动性并不是央行企图释放流动性就一定能够把流动性释放出去的，存在一个概念叫做流动性陷阱。

一般而言 ，经济危机后的经济体容易陷入流动性陷阱。

流动性陷阱的意思是说，投资者对经济前途悲观，因此即便央行不断的降低融资成本，投资者也不愿意投资。

昧国次贷危机以后，疫情以后也差不多是这种情形。

另外流动性过剩或者说超发一般也不存在，当投资者发现市场机会减小的时候，他们会自动减少投资，进而流动性又重新返回到银行，返回到央行。

也就是说流动性是否过剩，市场机制自己就会调节，并不需要央行去越殂代疱。

即使央行要调节，也只能调节利率而不能调节货币总量，这就是西方普遍实施的泰勒规则

注意，西方是不会使用货币总量调节工具 包括什么央行回购，包括存款准备金率 ，总量调节工具类似于计划经济体制对经济体伤害非常大。

就日本而言，其股市，房市也离历史最高点还远的很，也仅仅是近些年随着日元贬值日本企业利润创新高，日本股市才有一些起色，只是在恢复，不能说什么日本超发。

日本其实就是一直处于流动性陷阱，即流动性封闭在央行出不去。

至于中国，则是流动性不足而不是超发引发的实业资金逃难到房地产推动房地产泡沫