五千年(敝帚自珍)

主题:省研究机构的年轻人 -- 方平

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家园 观察货币政策可以有两个维度

我们常用的,或者主流的维度,一般是国内经济维度。这个维度的判断主要是杠杆率、经济增长、通货膨胀一类的东东,不过这些判断标准也主要来自西方理论,本身是否完全适合中国情况也有些不确定。最简单一点来说,我们国家的国企、地方政府、国家掌控的金融系统,这些都是西方没有或者很少的,基础本身就不同,硬要使用同一个理论来套,就难免得出一些错误的结论。譬如中国的杠杆率,西方舆论一直说中国杠杆率高,按照他们的理论模型,早就应该崩溃了,但事实上中国不仅没崩溃,反而发展越来越好,其中根本的一定就是他们那个理论套不住中国经济的基本特点。

另一个维度,一般人比较少留意,但现在的重要性我认为甚至超过第一个维度,就是中美博弈的大背景。

中美博弈是不流血的战争,既然是战争,就要用战时经济的角度考虑经济问题。在战争时,经济工作的全部核心就是支持打胜仗,只要能打胜,什么样有不良后果,平时不敢或不愿用的手段都可以考虑。

从中美博弈,战胜美国的角度,再看货币政策,感受可能就会不同。美国经济的核心是他的股市,维持股市需要两手,一是提高自身的吸引力,二是打击对手的吸引力,这样全球资金才会乖乖流入美国供老美吸血。从这个意义上看,提高中国资本市场的吸引力,本身就是在打击老美,让老美的吸血大法耍不下去。而要提高中国资本市场的吸引力,一个较为宽松的货币政策必不可少。

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