主题：我对经济的讨论 -- 曾自洲

现在的经济问题主要是因为房地产价格下跌以及房地产抵押物的风险过高，导致房地产贷款的扩张无法达到货币分发的预期，进而导致社会面的货币总量不足。虽然整个社会的总需求和总供给并没有太大的问题，但是由于货币的总量不足，导致了产品流通的基本条件受到破坏，从而，使大家觉得到处都没有钱了，觉得经济上非常困难。

在房地产蒸蒸日上的时候，这些情况就相对来讲就没有那么突出因为房地产贷款变成新发的货币流入市场，而地方政府通过土地出让金，房地产相关税收将部分货币转化为政府的投资或或政府的开支资金，这样地方政府的资金就得到了保证。而社会如此依赖房地产进行资本扩张的主要原因是，其他的一系列投资，要不然不形成资产（比如军事投资，比如基础科学投资），要不然形成的资产无法循环（比如市政投资，工业投资），这就形成了社会对房地产资产的一种依赖，而这种依赖又会刺激房地产资产急剧膨胀，也就表现为房地产的价格急剧升高。在西方社会则表现为金融产品的价格极具升高。这种价格的急剧升高必然导致金融危机，中国则在金融危机中进行逆循环投资，而西方社会则利用金融危机来维持金融集团的统治。

但是利用货币乘数扩大资金的投放量，实际上是当年金本位下的运行逻辑。因为，在金本位的条件下，基础货币是无法扩张的，每年的新产出的黄金量，也就是总存储量的百分之零点零几，这样的基础货币供应量是无法满足经济发展的要求，必然导致通货紧缩。而资本主义利用货币乘数资产抵押的形式进行货币扩张，是战胜封建主义的一个基本物质条件。

而现在，货币已经变成了信用货币，而和金本位脱钩，基础货币的扩张虽然会承担一些社会成本，但已经并不是一件完全不可能的事情。现在的情况就是一方面，大家要对资产的高风险进行限制，另外一方面，又依赖于资产的扩张来进行货币扩张，这就产生了对货币供应量的矛盾。因为如果对高风险的资产进行限制，那么货币供应量就会不足；而如果不控制高风险的资产的，那么货币供应量虽然充足了，但是变成了社会风险扩大。

现在看来，对高风险资产不得不进行限制，凡是对高风险的资产放纵的社会，必然受到反噬。所以资产的扩张将会受到两个限制，一方面是乘数效应，另外一方面就是对资产的高风险的控制。那么，资产达到乘数效应的最大值的时间就会延长，而在未达到乘数效应的最大值就会导致货币的供应量不足。

因为对高风险资产的管制，必然导致货币供应量不足甚至有可能货币永远都无法达到乘数效应的最大值的供应量。所以在这种时候，政府应该提供一定量的基础货币来保证货币的供应量，这样才能够保证经济的循环。比如政府可以，不是通过税收来进行的开支，而是通过赤字进行货币的开支，这样就完达到了货币投放的目的。当然，方法是多种多样的，并不是只有这一条路可以走，但是怎么样把货币投放安全，稳定，长期的进行下去才是经济应该研究的主要方向。因为这不仅仅是涉及货币投放的方式，还有对社会生产总量，社会消费总量以及生产总量和消费总量和发展趋势的一系列研究，才能够得到一个比较好的结果。