主题：【整理】《不要活在上一个时代里》 -- 保监六局

根子就是出在西方这套股票价值评估体系上。

一个市场应该允许投资和投机并存，那么怎么引导投资和投机行为为国家整体经济战略服务是尤为重要的。

比如价值投资可以选择股息率为价值评估标准。那么以此为标准的话，你看看现在茅台价格应该落在多少呢？

那为何茅台以及很多股票价格还那么超级高？

这是因为诸如股票质押操作等一系列规则的存在。而股票质押的价格评价，就是西方这套评估体系。

这套体系下即使把茅台炒到一万元也是合理的。因为哪怕此时茅台折价到五千元，持有机构也是大赚的。因为机构联手持股后，拉升出高价格就不需要多少资金了。

这种操作逻辑和手法就跟操作中国房地产走势一模一样。大家不妨把一只股票看做一个房子来想想里面的弯弯绕。

其实股票质押折价价格的参考应该用一定时间的平均股息率更合适。这才能够趋向反映出价值股票的真实价值和市场价格。

而关于投机，

对于国家支持的产业比如高科技、制造业、产业链环节、国家基础安全型企业等等企业，

这些公司就不能用股息率评估价值了，所以在此类企业股票质押规则上国家要另外考虑。

那么，大家都想一想，对于这类公司的评估，我们应该设计一个什么样的价值评估指标参考呢？

当然，除了上述状况，中国证券市场的其他问题依然多多。

并且，问题的核心都是出在这套评估体系上。