主题：【原创】闲聊世界经济 -- MRandson

是福不是祸，是祸躲不过。——《鬼子来了》

房地产问题对中国经济的真正影响，远不止大家买不起房那么简单。房地产的泡沫很可能引爆中国经济中积累的深层次矛盾，成为金融危机的导火索。

金融危机有很多种，最常见的是银行大面积倒闭，连带企业倒闭，外资撤退，经济一片萧条，外带社会动乱。

银行为什么会倒闭呢？

商业银行嘛，就是金钱贩子。左手借入，右手借出。当然，不能全借出去，手里要留一些，准备应付支付。

银行倒闭大体也就是三种情况：

1、借出去的收不回来的钱太多了。按照《胡雪岩》里面的说法，就是吃倒账了。吃得太多了，亏本了。

2、有天灾人祸，或者谣言，或者其他原因，大家不但不借钱给银行，还纷纷提钱。银行贷款，不可能及时收回来，结果发生了挤兑。一般来讲，银行里短期存款越多，长期贷款越多，对抗挤兑的能力越差。当年，黄楚九把日夜银行大量的资金投入回报告但是周期长的房地产。结果，黄金荣的谣言一来，日夜银行土崩瓦解。

3、原先资产中就有大量的不良资产，但是因为缺少竞争对手，本来还能维持。突然出现的竞争对手，分流了大量的业务。借来的钱少了，贷出去的款少了，利润少了，倒账的比例却上升了。原本还能维持，现在只有关门了。

对照中国四大国有银行，哪一条都占。

大量的资金投入到房地产业上，一旦楼市崩盘，房价下跌，房地产商还不上贷款，房地产商就要跳楼。房价下跌以后，租金必然下跌，贷款买房，出租以后，以房养房的人，也面临怎么还贷款的问题。这些人中也有一部分会跳楼。这两类人跳完之后，就轮到银行了。人死债不烂，银行可以把房子收过来，作为贷款的补偿。问题是，这个时候，房子已经不值钱了。银行一下子吃进一大笔烂账，而且还不好脱手。

中国的8000亿外汇储备里有多少热钱？没有人能说得清楚。但是可以肯定的是，这些钱既然能在短期内近来，其中的大多数，也能在短期内出去。一旦楼市下跌，出现经济衰退的征兆，这些热钱中的大部分，会迅速逃走。不但如此，中国一直是资本外逃比较严重的国家。一旦经济出现问题，国内也会有大量的资金转移海外。（大量资金外流，必然带来贬值的压力。别看现在人民升值压力大，将来能否不象日圆那样由于大起大落，还是未知数。）

祸不单行，吃了倒账，还要准备大量提现。

所以一旦楼市崩盘，房地产商先跳楼，房东后跳，他们跳完了，银行就要准备跳楼了。（多说一句，银行跳完了，中国宏观经济也就该跳楼了。）

即使房地产业一直高涨，中国开放金融业以后，外资银行进入，大量的资金必然分流，第三条也是很难回避的。

中国的银行究竟有多少坏账？国家机密。

3年前，我曾经旁听过一个座谈会。当时，我所在的省，坏账的数量是多少呢？记不清了。不过记得和当年的GDP基本相当。也就是说，全省人民一年不吃不喝，省下的钱，才能基本还上银行的坏帐。当时主持会议的领导对参加会议的记者半开玩笑地说了一句话：“敏感问题不要报道，发生了挤兑，造成金融危机你们可负责不起啊……”

其实，谁也负不起责。

这些坏帐怎么来的呢。

首先是历史原因。中国的国企，多数是计划经济的产物。多数技术落后，积累不足，管理方式更不适应市场经济。可是，不维持这些国企又不行。就是从维护社会稳定的角度，不断给国企提供贷款也是必要的。须知，工人阶级有力量，这种力量不仅是生产的时候有力量。相比小农意识的农民，有组织纪律性的工人，可以是生产力，也可以是破坏力。

当然了，社会是稳定了，贷款也就回不来了。所以，国企问题严重的地区，往往也是银行问题严重的地区。

其次是道德风险。所谓道德风险，就是银行有恃无恐地积极地给风险大收益高的项目贷款。大面积失业能造成社会动荡，大面积银行倒闭同样能。存到银行的钱，因为银行道倒闭，突然取不出来了，老百姓能干吗？许多时候，政府都要用财政的钱去买单。花钱买稳定嘛。不论姓资姓社，世界范围莫不如此。

中国四大银行本来就是国有，多数坏帐是又在替政府背包袱，出了问题，政府更要管。

政府去买稳定，银行就有恃无恐了。反正出了娄子，有政府接盘，银行就可以不考虑风险，只考虑利润。这样一来，挣的机会是多了；但是，一旦赔了，往往也赔得一干二净。

现在的各种社会矛盾，仅仅是冰山的一角。78年以来，改革是不断深化了，矛盾并没有消失，而是在不断转移，并且以隐性的方式积累起来了。中国改革的成本绝大多数，沉积在金融业。中国的经济，若干次与金融危机擦肩而过。多次金融危机的苗头，都被政府用财政资金和金融管制及时扑灭了。每一次的扑灭，都是一次扬汤止沸。但是，随着不断的加水，这锅汤也越来越多，财政的一勺冷水越来越显得杯水车薪。中国经济和财政越来越依赖房地产的兴旺，房地产出问题的时候，财政也必然困难（有关内容参加闲聊之十三）。那时候，财政有没有能力扬汤止沸，还是未知数。

而金融管制在加入WTO以后，要逐渐取消。

靠财政资金和金融管制的方式，维持金融稳定，越来越难。

金融问题，是中国经济的一个定时炸弹，什么时候引爆，因为什么而引爆，不知道。能否平安拆除？现在看，没有好办法。

中国离金融危机还有多远？