主题:【原创】老拙做股票(1)——主题贴(基本面中线投资) -- 老拙
今晚,赣粤高速发布了2006年第三季度报告:
1-9月累计实现净利润 50633万元 每股盈利 0.43元
其中,7-9月实现净利润 23545万元 每股盈利 0.20元
赣粤高速公布的第三季度报告,显示出该公司良好的成长性。
1-9月净利润同比增长88.5%,
7-9月净利润同比增长142.6%
再看看今年以来净利润的环比增长:
2006年1-3月净利润 8180万元
2006年3-6月净利润 8975万元 环比增长9.7%
2006年7-9月净利润 23545万元 环比增长162%
我们看到,7-9月的净利润不论同比还是环比,都发生了巨大的增长。其原因是:
第一, 高速公路通行费收入大幅增长
这是由于前面分析到的三个因素:
1、车流量的自然增长
2、7月1日起实施“计重收费”
3、大股东新注入的两条高速路
顺便说一句,这两条高速路的评估值为38亿,上市公司按30亿收购,收购费用分6年向大股东偿还,不计资金占用费。
但是,7-9月主营业务收入同比增长只有57%,环比增长只有58%,为何净利润增长幅度如此之大呢?
这就是第二个,也是更重要的因素:
第二, 控制主营业务成本,主营业务利润率大幅提高
前面分析时曾经提到过,对于长期投资国有高速路公司,最担心的就是成本控制问题。赣粤高速曾经承诺,06、07、08年主营业务利润率要达到66%、67%、69%。而三季度报告显示,7-9月,公司在主营业务收入同比增长57%的同时,主营业务成本反倒比去年同期下降了563万元,主营业务毛利率达到72%,比去年同期提高了17.67个百分点。
老拙认为,这比通行费的增长更加难能可贵。
通行费收入同比增长57%,主营业务毛利率同比提高了17个百分点,这就是赣粤高速7-9月份净利润大幅提高的原因。
买入赣粤高速时,我们预计其2006、2007年每股盈利分别为0.512、0.7 元,根据第三季度报告,现调高为0.63、0.72元。按今日收盘价6.74元,2006、2007年动态市盈率分别为10.7、9.36倍。
总之,我们仍然可以放心地持有这只股票,并做长期投资的打算。除非它在3个月内涨到2007年预测每股盈利的15倍市盈率,即10.5元以上。
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🙂【原创】老拙做股票(17)——投资组合第二周表现略超大盘 5 老拙 字1779 2006-10-20 08:26:45
🙂好 一体 字0 2006-10-22 23:28:26
😄[花] 长期关注此贴! nettman 字368 2006-10-20 09:05:38
🙂【原创】老拙做股票(16)——赣粤高速业绩增长超过预期
🙂粤高速一般般吧 高尔夫 字253 2006-10-20 01:54:37
🙂不是“粤”高速,是“赣粤”高速 老拙 字291 2006-10-20 02:35:14
🙂trust 模式还可以考虑 高尔夫 字53 2006-10-20 02:33:40
🙂不过费改税说了很多年了 淑景 字0 2006-10-20 02:20:16