主题：【原创】奔向复苏或者奔向危机的2007 -- 葡萄

我们先来看看一则新闻：据印度《金融快报》2006年9月12日报道，印度议会文件披露，由于种种原因，印度国道建设连续多年未能实现“国道发展项目”一期工程所规划的年度目标。按照规划，印度2002-03财年国道建设目标为244.11公里，而当年实际完成209.46公里；2003-04财年目标为1789.5公里，而当年实际完成709.73公里；2004-05财年目标为2317.18公里，而当年实际完成2082.7公里；2005-06财年目标为782.09公里，而当年实际完成582.82公里。

很显然，尽管出身英国剑桥的学者总理辛格自信的说，印度现在的储蓄率为29%而投资比重占印度GDP31%，所以很印度经济的可持续增长是没有问题的。事实上前摩根士丹利亚太区首席经济学家谢国忠先生在比较中国和印度发展不同中时候就说过：从2002年到2005年，印度的信贷每年增长25%，而固定资产投资增长只有19%。相比下来，中国的信贷增长了17%，固定资产投资在同时期增长了27%，中国固定资产投资在GDP中所占的比重比印度高了1/3。在同期，中国沿袭了传统的“固定资产投资—出口增长—再投资”的东亚模式，资本规模的扩张与出口同步攀升，让国内经济避免受到高通胀之害，只是在全球平均通胀水平之上浮动些许。事实上，中国的通胀率低于2%，而过去三年每年出口增速是33%。而印度政府目前要保持经济的持续增长，急需解决的就是印度的基础设施落后问题，由于印度不是一个强力政府，所以印度必须要使资金获得更好的配置才能让更多资金投入到印度来。所以，印度就出现了前面说的那一幕：为了使资金进入印度，印度始终是利率保持在较低水平，而资本出于升值的需要推高印度的楼市和股市，这两个市场价格一直飙升，居高不下。这样就出现了一个问题：由于基础设施建设，投资大见效慢回报率低与回报周期长。在利润的趋势下，原本印度政府利用股市和楼市汇集的资金实际并没有被企业与银行配置到基础项目投资领域。而且现在印度由于楼市和股市的上扬，通涨始终在5%左右徘徊。尽管印度人雄心万丈的推出一个又一个庞大计划，但是在基础领域项目的实现上，尽管一再缩水但是实现起来总那么不尽如人意。毕竟印度的制造业在现在只占GDP的17%，而印度政府在意的是增长率，印度商人在意的是每一年的利润，具体这个经济增长需要不需要物质支撑对于他们显然已经不是什么问题了。不过就我的观点看：没有物质增长支持的的经济出现泡沫只是一个时间问题,而任由泡沫蔓延那么能做的只有等待危机。

今天，油架与各种大宗原料交易的价格节节攀升。对比2000年，联合国统计的战略物资价格平局上涨了300%以上，象石油价格已经比2000年上仰了500%。从日本到欧洲，从所谓金砖四国到非洲到南美甚至整个亚洲都沉浸在复苏的狂欢里。尽管，美国经济还在颤颤微微的为复苏而努力，尽管在2006年世界上患肥胖症的人群总数终于超过了处于饥荒状态的总人口，尽管世界各国各种物资与商品的价格连同他们的股票与不动产价格都向前飞奔着仿佛永不停息，但是2007饥荒将不期而至。联合国在不久前发出预警，由于美国小麦降低到18年来产量最低以及世界各大产量区都有不同程度的减产，预计到2007年将有40个国家陷入饥荒。目前世界粮食储备已经降低至，历史上的低点，而这个时候印度粮食库存告匮无疑会使目前的世界市场供给带来极大压力。而另一个会使问题复杂化的原因是，由于近年来的国际燃油价格迅速攀升，世界各国开始纷纷积极寻找替代能源的供应渠道，其中乙醇燃料的供应使世界一些主要产粮国家纷纷扩大生产乙醇燃料的主要作物：玉米、甜菜和甘蔗。与此同步的是，一些谷物与粮食作物的耕地面积减少，而此时厄尔尼诺与拉尼纳这对姐弟，已经离我们这个世界不是很遥远了,而之后呢?

曾经在讨论的时候朋友这样说，印度出什么事情关我们中国什么事情。但是我提醒他，东南亚金融危机后，尽管日本早期从危机中及早抽身，但是最后不可避免的遭受直接打击。不仅使东南亚金融危机前一度恢复的经济增长再度跌进低谷，而且还使中国一举扭转了在世界制造业序列中需要仰赖四小龙甚至东南亚诸虎鼻息的局面。并在今天在东南亚形成了，与日本二分的经济格局，更由于中国在政治经济上的积极举措使目前中国与东盟在自由贸易协定谈判中走在了日本的前面。还有一点就是，东南亚金融危机最终波及到了俄罗斯，其后果是当年俄罗斯政府宣布破产以及国际对冲基金的梦幻组合LTCM公司因此小概率问题而倒闭，当时连同中国美国日本等世界各大中央银行都要出面收拾残局。最后，因投资者出现信任危机使巴西与阿根廷等国家接连爆发金融危机。在全球经济一体化与全球金融离岸化的今天，蝴蝶效应的特征与影响越来越明显。不夸张的说，世界上任何经济与政治事件都将可能引起一体化中的组织与团体乃至国家的连锁反应。也就是说，一旦印度真的爆发危机或者世界其他地区发生危机，都将诱发不可预测的连锁反应。

记得一百年前的人们对于即将到来的战争不过是一次郊游或者短期徒步旅行，那时候人们以为发生在南部非洲的布尔战争与更早的美国南北战争不过是漫长和平年代小小的意外与无聊生活的点缀。而我们的世界从冷战走到今天，原来的世界均势与平衡已经被打破。9.11不仅仅是恐惧的总和，那拉开了无差别恐怖主义与无差别报复时代的序幕。而今天发生在伊拉克的一切，也许不过是未来一种在地球上某些地区将要发生事件的预演。而这些，现在还仅仅是担心与忧虑。而这个世界一切都在向复苏前进，向2007飞奔。很早以前，不知道谁说过这样一句话：在胜利面前要控制住贪婪，在危机面前要战胜恐惧。对中国如此，对印度如此，对G8如此，对这个世界亦如此。走到十字路口的中国，要怎么样能才够控制自己的贪婪与和恐惧。中国，何去何从？

　　(待续) .