主题：都等着中国买单（十四，全文完） -- 陈经

我个人觉得对于银行坏账不必过于忧虑。中国的企业，上新的项目，从生产线的设备到厂房的扩建，都要靠银行贷款。可能是个很好的盈利项目，但是贷款的压力过大，导致企业亏损，银行坏账。在中国，因为银行基本上属于国有，这个坏帐的损失其实是由全体中国人民来买单。债转股，做了不良贷款的股东了。

美国的企业融资主要靠股票市场，靠着股票发行来上新的项目，股东可以随时到股市上兑现撤资，而不会对企业正常的生产造成太大的压力。因为股市融资的成本低，可能同样的项目在美国就会有盈利; 但是在中国却亏损（因为要考虑还贷）。如果项目失败了，股东受损失，和银行无关。但是从宏观上来讲，也是社会财富的损失，只是损失的是股东的利益。可是如果考虑到美国人民的退休金基本是投到股市的，那末股票市场的损失基本上也可以看作是全体美国人民受损失.

虚拟经济是个很奇妙的学问。我总觉得企业的存在本身就是在给整个社会贡献效益，比如说工人的工资，消费，企业的采购。但是这些间接的贡献并没有从企业的经营利润中体现出来。也就是说这些附加的价值并没有从账面上充分体现出来。

只要是生产在发展，技术在进步，社会经济处于良性的循环之中，那末适当的冲抵一部分银行坏账也是合理的。不知道大家怎莫看这个问题.