主题：昨日股市大跌到底是谁玩谁，这不很清楚了嘛? -- 无聊嘛

ZT:英国《金融时报》Lex专栏

2007年2月28日 星期三

乍看之下，很难找到比中国更不可能引发全球股市麻烦的地方了。全球各地的投资者固然一直关注中国，但中国内地股市仍基本上属于内部事务，日常交易以散户投资者为主。

这使得作为基准的上证综合指数极易受到情绪突变的影响。昨日9%的跌幅创下十年之最。但在此之前是持续三周的上扬行情，最终于周一创下新高。

在中国进入猪年之际，国内宏观经济背景看上去仍相当稳健。触发昨日股市下滑的主要因素是，有传言称，政府将打击借钱炒股和其它有问题的做法。无论传言准确与否，股价回落本身，应足以降低出台激烈措施的可能性。这样的消息很难说足以吓跑其他投资者，比如全球矿业巨擘或德国中型企业股票的投资者。但对美国科技股投资者来说，中国股市下滑似乎是一个让他们重新考虑的可信理由。

问题在于，任何看好世界经济前景的尚能自圆其说的假定，都以坚信中国需求强劲为前提。虽然迄今为止，中国的崛起主要是帮助遏制了全球通胀，但昨日股市的下滑提醒人们，金融市场和全球经济有多么脆弱。美国经济已在减速，而各国金融市场已自满到危险地步，其中的主要原因在于，去年的种种问题，从Amaranth对冲基金的倒闭到泰国的军事政变，都未能引发多少风浪。许多人因而得出结论：金融市场的危机传染已成往事。这无异于是说：猪也会飞。

译者/和风

一切还只是刚刚预演，在随后3年里的风浪，会足以淹没一切没有做好准备的人。象在大盘跌停时满世界找消息的人，根本就是下一论被消灭的准对象。凭着那点在多年封闭市场里的老经验，找出来的“消息”是那么的可笑，不知道市场正在开放么？