主题：【老拙侃股票42】（低市盈率、确定增长）+价值创造 -- 老拙

安民

在上周四《A股能够独善其身？打死我也不信》中，我们指出跨市套利资金和部分国际资金撤出香港国企指数的种种迹象。这一现象如今正在继续扩散。今天，中移动正如我们预测的那样跌破去年6月份以来的上升通道，而中石油、中国人寿则都跌破了05年夏天以来的上升通道。其中中国人寿已经跌到了去年底它的股价起跳以前的平台附近.而汇丰控股则最少是针对01年秋天以来的上涨进行调整。而汇丰控股的市盈率目前只有12.53倍!

红筹股\国企股中,跌幅最大的为中粮国际,为14.44%,有11只股票跌幅超过10%,其跌幅之罕见令人惊讶.受此影响,两市B股指数大跌.但A股指数仍较坚挺.

今天引发大盘调整的力量,仍在于金融股.同时还有两个变化情况:一是地产股上涨,掩护撤退;二是钢铁股和权证大跌,游资在这两方面大规模撤退.

2628是大跌的原因.周五被吞掉的文章中指出过,2628周五创下比周三更低的价格,表明它的下跌将是必然的.今天它就跌了,并创下了上市以来的新低.同时,601398也在5日均线的压力下向下,而且从香港1398的走势看,它的下跌将是必然.这只股票的10日均线下穿60日均线,形态不容乐观.而且,后天它的10日均线将向下加速,除非这两天它大涨.而从各方面的因素来分析看,这种可能性很小很小,也可以说几乎不可能.601398,600036已经跌破60日均线5天,这表明它向下跌破60日均线是有效的,因此,后市它们的走势应该是向下没有疑问.从周K线图看,601398已经有效击穿10周均线,而600036目前也已击穿.一旦它有效击穿,后市更会有麻烦.600028同600036的状况差不多.

有色金属亦开始下跌.山东黄金及中钨高新等开始下跌.国际期货市场上,金价大跌.其实值得注意的是锌价,目前A股上的锌资源股,恐怕会受锌价做头的影响.

游资正在从钢铁股中撤出.这我们只要看看580010前5个交易日里的走势就明白了.目前,它们正在开始炒军工股和奥运概念及地产股,但我们认为,这都是短期炒作,一是做掩护,历来资金撤退时,都会拉地产股,二来呢,如601588,600316,股价早已透支了未来几年的业绩.这与博傻没有太大的差别.

因此,今天大盘先向下突破前期的小三角盘整区.但因为前期三角区时间太短,因此大盘也很自然地回拉.我们认为,明天它将有小反弹,但后天会再跌.会到更低位去寻找一个短期支撑.

恒生指数大跌,引发台北指数亦大跌,欧洲股市亦是如此,我们相信美股也会如此.总之,世界股市的调整已是很正常的现象.我们认为,A股也步入了调整阶段.至少是中期调整.在这个问题是,我们一样得有国际眼光.为什么?目前股市的风险,并不在于调整,而在于不顾死活的疯狂拉升.调整更有利于市场的健康发展.市场上通过大资金操控股市的迹象太多了,而这是违法的,只是我们的监管水平有限罢了.可以说,管理层的睁一只眼闭一只眼,让这些资金取得了太多的超额收益,但是,我们仍然要说明,即使资金再大,也轻易不要与大势对抗.我们见过太多的庄家倒下的例子,以前多的是.以后也会多的是.资金如果太过狂妄,最后就会一定会被市场打倒.出来玩儿,都是要还的.

正因如此,我们认为,A股市场不可能一枝独秀.原因很简单,资产重估也好,本币升值也好,A股市场是一个相对封闭的市场也好,都不能改变这一个根本事实,即股票的价值.本币升值,同样一支股票,以港股计价的应该价格更高才对.国际游资一旦大规模进入中国套利,特别是在关键的时候,政府一样会动手.98年就是前车之鉴.即使A股市场相对封闭,只要A股和H股相对差价过大,就有资金会转到香港去做H股.00年是如此,现在也是.而且,笔者也有此打算,因为现在到香港开户并不难,而且从长远来说,人民币开放是大势所趋.