主题：【老拙侃股票103】第50周——第一期最后一次周汇报 -- 老拙
家园 建议关于中信的分析仍可坚持下去，仍极具长期价值！ 十分感谢。
虽说格子组卖出了中信。但3月17日中信就将公布众所期待的年报。相信届时中信的股价会有所回归。中信的价值并不会因为目前股价低迷而有任何改变啊！
长期来看，市场是称重机！中信有多重，会随着春暖花开逐渐体现的！（不是一厢情愿，而是市场规律）
我觉得，如果在一季度的季报出来后，大多机构也许会看到中信并未太受市场低迷的影响，也许会对其估值做一调整。即使在下一期的格子帐户中，中信仍是重点考虑的投资品种！
毕竟，象中信这样保证了高成长和高的安全边际的品种，毕竟不多！
再次感谢老拙先生的分析和详实的资料！
家园 现在影响中信股价的是08，09年中信的业绩，机构比咱们清楚 那份年报咱们能算出来，机构也能算出来人家水平不会比我们差。既然能算出来为什么还要减持？07年的业绩早在07年就被支用了那117的高价就是。现在影响中信股价的是08，09年中信的业绩，机构已经用减持表明了态度。
市场规律？券商的周期性就是市场规律，机构肯定知道去年4季度中信的业绩没受市场低迷的影响，可那时候还在一个大的牛市环境下，很多人还认为上证08年能创新高那。真到了熊市中信能不受影响？那些承销自营业务能独立于大市不受影响？
现在浦发银行的08动态市盈预估16到18倍，十送三派现1块多。前景不明朗的情况下你选银行还是券商。虽然即便这样在今年这么资金面紧的情况下大盘蓝筹估计还是很低迷。中信08年每股收益能到3块？中信去年高价增发完了今年不用圈钱了所以高送配也不用想了。人家要留着熊市融资用那。
至于高增长到下个牛市肯定是高增长，但有几个人能持有到那时侯，真能坚定持股到那时的也不会天天上这来了。还有那安全边际，现在前景不明朗的情况下，券商是高安全边际品种？
一切让时间来证明吧，一点质疑希望弘明兄能理解。
家园 试 家园 抬个杠，机构的预测有时还真是 不能太当回事，至少公开的是如此。
从Wind看到的数据
业绩预测截至2008-01-17，共有28家机构对中信证券2007年度业绩作出预测，平均预测净利润为107.6亿元,平均预测摊薄每股收益为3.2456元(最高3.8082元，最低1.8871元)。
我再随手找个去年四季度的机构分析数据
券商 时间 业绩预测 评级 查看文章
2007年 2008年 2009年
中银国际 2007-09-26 2.52 3.73 4.78 优于大市 查看文章
宏源证券 2007-09-25 3.00 3.80 增持 查看文章
银河证券 2007-09-18 2.92 3.46 4.05 推荐 查看文章
还有，浦发的08动态市盈率有18倍那么低吗？
以此作出如下估算：2008年净利润=55亿元（07年实现）X150%=85.25亿元
2008年总股本=43.55亿股(当前数)+8亿股(增发)=51.55亿股(未考虑10送3股)
2008年每股盈利预测=85.25/51.55=1.65元/股
则当前股价下的预测08年动态PE=24.6倍
或者
做出如下修正：2008年净利润=55亿元（07年实现）X150%=85.25亿元
2008年总股本=43.55亿股(当前数)+8亿股(增发)+13.07亿股(送股)=64.615亿股
2008年每股盈利预测=85.25/64.615=1.32元/股
则当前股价经除权后的预测08年动态PE=23.3倍
家园 关键是机构的态度，减持还是增持，08年业绩现在谁也估不准 07年已经过去了，无论准不准117的高点已经创造出来了。现在价值投资的关键是预股08年的业绩，和08年的动态市盈，现在分歧很大，即便07年高增长年报出来也不能说明08年前景，大环境对券商太重要了。
家园 中信08年的业绩估算是个大问题 虽然我没买中信，可是我相信我在中信上下的功夫大约超过很多买了中信的人。可我依然觉得难以估算，既然我没法解决这个问题，我只能给予中信偏低的估值，也就是对中信的安全边际要求更高。
至于机构的态度，所有成功的投资人共同的特点就是不相信股评家，机构干这种自相矛盾，两面挨耳光的事情不会比营业厅里的散户少。
机构还有一个很有意思的特点，无论是国内机构还是国际投行，越是股价高的时候，给的业绩预测也越高，反之亦然。
家园 机构对中信08真实估值我不知道也不会信但对机构操作有影响 其实机构对中信的真正估值是多少我们不会知道，也不用去知道。但对中信这种超级大盘股来说，机构的态度很关键，中信一路从117下来很说明问题，机构在减持。机构不是黑庄对中信这种重仓大盘股无论建仓还是换仓甚至减仓都需要很长的时间。而且中信主要是机构之间的搏弈，不象小庄股主要是游资和散户的对决，不会说几十家机构商量好了一路杀到57洗掉散户再创新高。
家园 机构的持仓情况 截至2007-12-31 ，共133家主力机构(基金130家，券商集合理财3家)持有中信证券，持仓量总计7.24亿股，占流通A股25.94%。
其中，基金持仓与2007-09-30相比：
增仓：37家，增持6532万股
减仓：59家，减持1.14亿股
新出现在主力名单中：21家，持有8652万股
从主力名单中消失：46家，原持有1.51亿股
很明显机构在净减持。他们减持的目的可以是不看好后市，也可以是落袋为安，或者兼而有之。
可问题还有另一方面，那21家在四季度买进中信的机构，如果现在还持有的话，应该是全部被套，那么他们的买入依据是什么呢？
可实盘直到清仓，都没有被套。所以说机构算的比老拙准，至少这些在四季度买进的机构，那真是哈哈哈了。
实盘在中信操作上的失误，是估值的偏差。认识到这一点，就不用看机构的脸色行事。
机构和庄家不同，机构更类似散户。我称之为机构的羊群效应，涨的时候，抱团取暖，跌的时候，砸盘杀跌。他们的确杀的不是散户，自己把自己就杀了。
家园 老拙辛苦了，支持你和中信死磕 决定参加格子组二期，继续跟随老拙。
同时提一点希望，不要因为在意预测的正确性不高，就不发表意见。股市每次都预测对不是神仙就是微软。
家园 老拙大哥辛苦了！鲜花送给亲人解放军 家园 拙老师辛苦了！