主题：2009年开始的几大猜想 -- 凡影随风
家园 Do not undersestimate the monetary multiple. Check Bloomberg to see how big the debt issue pipeline is. The new issue has more than tripled last two months than three months ago. Also deal making has regained some momentum recently. Subscribe the Journal's deal daily and you will see that. My observation is that banks have never stopped chasing for good opportunities and are just WAITING for clearer signals to move forward. Capitalists are not dying but capitalism is.
家园 老实说 我是凭直觉和经验判断 春节这段时间 掌握信息不够 --看英文网站比较累 春节时期休息一下 不过 在金融新形势下 如果看好通膨的人多了也许在某个signal指引下杠杆回复会成为自我实现的预言？ 但我还是认为概率很低 要炒作也得有个炒作热点 ，banker们去炒什么呢？
家园 What I tried to say is banks are always looking for good deals. The problem two months ago was lack of good deals. Now things are changing a bit. One, banks are adjusting their target rates of return due to dramatic drops in funding costs (for example, LIBOR is around 30-40bps now while it was 200-300bps two months ago.) Two, the Administration is forcing banks to begin lending. While banks were reluctant to do so in Bush's term, they may have to do so in Obama's term because the new President is willing to use every leverage he possess. Yesterday, some was proposing a $400K cap of total compensation package for all Wall Street executives, which will threaten those big guys to do what Government demands. Today, the President has promised lowering mortgage rates, and in my opinion he has a lot of political capital to drive that.
In short, when we read U.S., we tend to believe the loose control over Banks by government. It is old story now. Banks will begin to lend and the multiple will kick in. Nonetheless, I do not believe an inflation implosion is imminent, just simply because the government does not want one at this moment.
家园 美国这一轮为救世而发行的基础货币，在10年后将要美国的命 现在中国不应该操之过急。
家园 一战后德国的恶性通货膨胀好像没有什么秩序的破坏阿 家园 新年好阿，开发商 自打在家歇息之后，或者说，奥运会之后，开发商的水平日渐恢复，可喜可贺阿。
最近怎么不来LK了？
祝新年财运亨通，在新一轮经济适用房的建设大潮中为民建房，为国纳税，您自己财源滚滚。
拍拍
家园 堰塞湖总是危险的，虽说短期内不会发大洪水 在有外加力量搞破坏的情况下就更危险了
家园 防止发洪水 这位朋友说的是现在米国央行注入的基础货币2-3年后被华尔街骗子们又拿来玩数字游戏吹泡泡吧
也有一定道理
另外华尔街骗子们现在已经臭大街，要不明真相的群众再去恢复对他们的信心需要时间---虽然米国不明真相的群众迟早因为贪婪和愚蠢还会去跟着玩，但没有个3，5年，老骗子和新骗子们应该是不那么容易在不明真相的群众中建立声誉。没有不明真相的群众，骗子们也玩不起来。
有必要在注资的时候把金融机构部分国有化，加强监管 。同时米国不明真相的群众们也有必要稍稍改改贪婪和坐吃山空的习惯。 看看奥巴马怎末做吧 但就目前2，3年时间内，谈大通胀的都是扯淡。已经有一个通胀派大牛预计石油2008年内在100美元左右浮动，俄罗斯将继续大发利市的预言破产了。
家园 在西西河侃侃而谈的很多通胀派“大牛”有必要扫盲了 免得“大牛”们自己不懂还误导别人
都没兴趣去看一本大学本科入门教材--货币银行学 或者基础经济学的银行和金融部分章节
那里对货币是怎末创造的，分为几个层次说的很清楚
前面陈经也提供过米国基础货币的数字，可惜很多人根本不看不分析。
http://www.ce.cn/books/ztjc/mjmz/hxy/zxwz/200406/21/t20040621_1118396.btk
让我们再来看银行是怎样把钱创造出来的。例如，我国的法定准备金率是20%，一个储户有1000元钱存入中国工商银行，工商银行必须把200元钱留下交给中央银行，它只能贷出800元钱。有一个人正好去中国工商银行借800元钱，他要买一个录音机，他把这800元钱交给商场柜台，这家商场又把这800元存入了中国农业银行。当农业银行收到这笔钱的时候，这800元钱它不能都贷出去，必须把160元钱上交中央银行，它只能贷出640元钱。如此往复下去，一个储户的1000元存款，通过银行系统不断的存贷过程，最后变成了多少钱呢？银行新增存款是5000元，新增贷款是4000元，货币总量增加了5000元，法定准备金是1000元。
以上摘录一段 介绍的很通俗了（实际上中英文网络货币基础常识文章多的是） 说的就是金融机构是怎么用不多的基础货币创造货币的（所谓的杠杆或者乘数效应）。 “大牛”们看懂货币是怎末创造出来的了吧？真以为都是美联储印刷厂或者修改计算机数字弄出来的？
现在的情况是 银行和其他金融机构纷纷倒闭或者危若累卵，创造货币能力暴跌，杠杆率暴跌 总货币处于巨大的收缩危险中，注入基础货币不过是在防止危害极大的通缩的救命招。“大牛”们偏要说美联储注入货币了，大通胀要来了，“阴谋论”也来了--所谓的米国操纵期货市场控制价格云云。倒要请问各位大牛，这里“操纵”期货市场的到底是米国的哪个经济主体？
家园 要说基础货币和乘数效应，一开始就不严谨 一个储户有1000元钱存入中国工商银行基础货币绝对不可能是储户存进去的。法币时代，基础货币是中央银行发行的；金本位时代，基础货币是金山上挖出来的。美国曾经有过“自由铸币运动”，最后还是被美联储给镇压了，这是美国历史，也是世界经济史上非常有意思的一段。
目前的美联储，是用基础货币的供应来弥补乘数效应的衰减。但是这发出来的毕竟是基础货币啊，到时候还是会被乘数效应扩张若干倍的。老美真的就那么正直，会在以后主动无偿收回这些基础货币吗？历史上可从来没有这样的先例的。
家园 央票 美联储可以学中国央行，发行“央票”。哈哈，不过美国的商业银行可以不买，美联储不能强卖。
家园 这段“乘数效应”的知识陈大已经普及过了 这位大大给推荐一本《货币银行学》的书吧，市面上的书太多了，不知道看哪本好
家园 书店里上随便一本给本科生用的货币银行学教材都可以 看了以后可以了解货币创造的基本原理--当然实际的金融机构的活动要复杂的多，对m2,m3的定义、计算、统计方式争议也很大
但是 不管是那本教材，都讲清楚了货币是央行和各金融机构共同创造的 各金融机构创造的过程也就是对央行货币的放大过程，可称之为乘数效应。
家园 你贴的这个河里的大佬们去年就有贴子普及了 貌似是科大胡不归还是陈经的贴子，说的和你这个差不多，货币怎么创造，乘数效应怎么回事。
家园 陈政委的东西看看就行，千万别当回事 由于陈大不看书瞎琢磨，又确实动了脑子，结果写出来的东西，似是而非的东西太多，既有高明的见解，也有缺乏常识的胡扯，要区分开太难。
河里正牌高手其实挺多，就不列举了，避免“二桃三士”。
持通胀观点的河友其实都了解这个货币乘数概念，只是认为危机后金融业会很快恢复原有的杠杆水平。
另外，对于基础货币或者高能货币观点，我有不同意见。只有国家货币和银行票据之分，同为通货，其实没有能力高低或者基础与扩展之分。即使没有国家货币，单靠银行票据，也能维持经济运转。